Sim, você não deve valorizar um L1 a partir de um múltiplo P/S, mas isso não significa que você deva descartá-lo completamente. Um múltiplo P/S cada vez maior é, sem dúvida, *ruim* se parte da história do dinheiro do seu L1 é que ele é um ativo produtivo com rendimento. Se o rendimento for ~0, por que eu deveria possuir esse L1 em vez de BTC?