🆕 O RLUSD da Ripple ultrapassa o valor de mercado de US$ 1 bilhão. @Ripple é frequentemente conhecida como a empresa de desenvolvimento original por trás do XRP e do XRP Ledger (XRPL). No entanto, nos últimos dois anos, a Ripple expandiu-se para quatro novas linhas de negócios: pagamentos, custódia, prime brokerage e stablecoins (RLUSD). O RLUSD é implantado tanto no XRPL quanto no Ethereum, com cerca de 85% do fornecimento no Ethereum. Somente no Ethereum, o RLUSD ultrapassou US$ 1 bilhão em capitalização de mercado 12 meses após seu lançamento. Se o valor de mercado da RLUSD crescer 10 vezes a partir daqui, a Ripple poderia se tornar a terceira maior emissora de stablecoins, atrás apenas da Tether e da Circle. Vamos explorar o que os dados onchain nos dizem sobre o crescimento recente do RLUSD.

1) O valor de mercado do RLUSD ultrapassa US$ 1 Bilhão ▪️ O RLUSD no Ethereum ultrapassou US$ 1 bilhão em capitalização de mercado em 12 meses após seu lançamento. O gráfico mostra crescimento por meio de step-ups discretos em vez de uma curva suave, com cada passo representando um evento de emissão distinto. Etapas posteriores são maiores que as anteriores, e o suprimento permanece estável após cada expansão. ▪️ O padrão de etapas reflete a emissão em lote em vez da cunhagem contínua. Emissores de stablecoins normalmente cunham em lotes ao incorporar novos contrapartes ou ativar canais de distribuição. A ausência de descontos após grandes passos indica que os resgates não compensaram significativamente a nova emissão. ▪️ A demanda líquida está absorvendo nova oferta e permitindo que ela permaneça em circulação. Para uma stablecoin com menos de um ano, a retenção sustentada de oferta indica que o RLUSD está encontrando casos de uso complicados.

2) O número de detentores do RLUSD ultrapassa 6 mil ▪️ O número de detentores de RLUSD no Ethereum ultrapassou 6 mil, acima dos 750 do início do ano. O gráfico mostra um aumento suave e monótono, com aceleração visível em H2. Diferentemente do padrão de escalões na oferta, o crescimento do holder segue uma curva contínua para cima. ▪️ Crescimento dos detentores acompanhando o crescimento da oferta sugere distribuição, e não concentração. Quando a nova oferta permanece estacionada em um pequeno conjunto de endereços, a contagem de detentores permanece estável mesmo com o aumento da capitalização de mercado. Aqui, os detentores continuam subindo por meio de grandes aumentos na oferta, indicando que o recém-emitido RLUSD está sendo disperso para fora. ▪️ A tendência dos detentores apoia a visão de que a adoção está se ampliando junto com o crescimento da oferta. Uma stablecoin com ampla distribuição de holder provavelmente está gerando uso real do que uma onde a oferta se concentra em poucas carteiras.

3) Volume semanal de transferências do RLUSD em média de US$ 1 bilhão ▪️ O volume semanal de transferências RLUSD no Ethereum agora é em torno de US$ 1 bilhão, acima dos US$ 66 milhões no início do ano. O gráfico mostra uma tendência de alta até o H1, depois uma clara mudança para uma linha base mais alta no H2. Nas últimas semanas, se concentram em torno de um piso elevado em vez de picos e retornos. ▪️ Uma linha de base crescente normalmente indica uma mudança da atividade da fase de distribuição para um uso mais regular e recorrente. Transferências de stablecoin em estágio inicial frequentemente refletem a distribuição inicial, com os emissores transferindo a oferta para bolsas ou contrapartes. O agrupamento ao redor de um piso elevado sugere atividade que persiste além de eventos isolados. ▪️ O gráfico aponta para o aumento da utilização, não apenas para o aumento da emissão. Esse padrão é consistente com o uso do RLUSD em fluxos contínuos, em vez de ficar ocioso após a cunhagem.

4) Média média semanal de transferências do RLUSD em RLUSD ▪️ A contagem semanal de transferências RLUSD no Ethereum agora é em média de 7 mil, um aumento em relação aos 240 do início do ano. O gráfico reflete o padrão de volume: um aumento constante em H1, depois re-base para cima em H2. ▪️ O aumento do número de transferências junto com o volume sugere um aumento da frequência de uso, em vez de um pequeno número de grandes transferências. Se o volume aumentasse enquanto a contagem de transferências permanecesse estável, isso indicaria algumas baleias movendo grandes quantias. Em vez disso, ambas as métricas sobem em paralelo, apontando para uma participação mais ampla. ▪️ O aumento paralelo na contagem e volume indica que a atividade da RLUSD está se expandindo tanto ao longo das dimensões de tamanho quanto de frequência. A frequência das transações normalmente não permanece elevada sem fatores rotineiros, sugerindo que novos comportamentos repetitivos ou fluxos operacionais se tornaram ativos.