🆕 Il RLUSD di Ripple supera il miliardo di dollari di capitalizzazione di mercato. @Ripple è spesso conosciuta come l'azienda di sviluppo originale dietro XRP e il XRP Ledger (XRPL). Tuttavia, negli ultimi due anni, Ripple si è espansa in quattro nuove linee di business: pagamenti, custodia, prime brokerage e stablecoin (RLUSD). RLUSD è implementato sia su XRPL che su Ethereum, con circa l'85% dell'offerta su Ethereum. Solo su Ethereum, RLUSD ha superato il miliardo di dollari di capitalizzazione di mercato 12 mesi dopo il suo lancio. Se la capitalizzazione di mercato di RLUSD dovesse crescere di 10 volte da qui, Ripple potrebbe diventare il terzo emittente di stablecoin più grande dopo Tether e Circle. Esploriamo cosa ci dicono i dati onchain sulla recente crescita di RLUSD.

1) La capitalizzazione di mercato di RLUSD supera 1 miliardo di dollari ▪️ RLUSD su Ethereum ha superato 1 miliardo di dollari di capitalizzazione di mercato entro 12 mesi dal suo lancio. Il grafico mostra una crescita attraverso incrementi discreti piuttosto che una curva liscia, con ogni passo che rappresenta un evento di emissione distinto. I passi successivi sono più grandi di quelli precedenti, e l'offerta rimane costante dopo ogni espansione. ▪️ Il modello a passi riflette un'emissione a lotti piuttosto che una coniazione continua. Gli emittenti di stablecoin tipicamente coniano in lotti quando accolgono nuovi controparti o attivano canali di distribuzione. L'assenza di riduzioni dopo grandi passi indica che i riscatti non hanno compensato in modo significativo la nuova emissione. ▪️ La domanda netta sta assorbendo la nuova offerta e permettendo che rimanga in circolazione. Per una stablecoin con meno di un anno, il mantenimento sostenuto dell'offerta segnala che RLUSD sta trovando casi d'uso stabili.

2) Il numero di detentori di RLUSD supera i 6K ▪️ Il numero di detentori di RLUSD su Ethereum ha superato i 6K, rispetto ai 750 all'inizio dell'anno. Il grafico mostra un aumento regolare e monotono con una visibile accelerazione nel secondo semestre. A differenza del modello a gradini dell'offerta, la crescita dei detentori segue una curva ascendente continua. ▪️ La crescita dei detentori che tiene il passo con la crescita dell'offerta suggerisce una distribuzione piuttosto che una concentrazione. Quando la nuova offerta rimane parcheggiata in un piccolo insieme di indirizzi, il numero di detentori rimane stabile anche se la capitalizzazione di mercato aumenta. Qui, i detentori continuano a crescere attraverso importanti aumenti dell'offerta, indicando che il RLUSD appena emesso viene disperso all'esterno. ▪️ La tendenza dei detentori supporta l'idea che l'adozione si stia ampliando insieme alla crescita dell'offerta. Un stablecoin con una distribuzione ampia dei detentori è più probabile che stia costruendo un utilizzo reale rispetto a uno in cui l'offerta si concentra in pochi portafogli.

3) Il volume di trasferimenti settimanali di RLUSD è in media di $1B ▪️ Il volume di trasferimenti settimanali di RLUSD su Ethereum ora è in media di circa $1B, in aumento rispetto ai $66M all'inizio dell'anno. Il grafico mostra una tendenza al rialzo attraverso H1, poi un chiaro spostamento verso una base più alta in H2. Le ultime settimane si raggruppano attorno a un pavimento elevato piuttosto che a picchi e ritorni. ▪️ Una base in aumento indica tipicamente un passaggio da un'attività di fase di distribuzione a un utilizzo più regolare e ricorrente. I trasferimenti di stablecoin nelle fasi iniziali riflettono spesso la distribuzione iniziale, con gli emittenti che spostano l'offerta verso gli scambi o le controparti. Il raggruppamento attorno a un pavimento elevato suggerisce un'attività che persiste oltre eventi isolati. ▪️ Il grafico indica un utilizzo crescente, non solo un'emissione crescente. Questo schema è coerente con RLUSD utilizzato in flussi continui piuttosto che rimanere inattivo dopo la creazione.

4) Il numero medio di trasferimenti settimanali di RLUSD è di 7K ▪️ Il numero medio di trasferimenti settimanali di RLUSD su Ethereum ora è di 7K, in aumento rispetto a 240 all'inizio dell'anno. Il grafico rispecchia il modello di volume: un aumento costante attraverso H1, poi un rialzo più alto in H2. ▪️ L'aumento del numero di trasferimenti insieme al volume suggerisce una crescente frequenza d'uso piuttosto che un piccolo numero di grandi trasferimenti. Se il volume fosse aumentato mentre il numero di trasferimenti fosse rimasto stabile, indicherebbe che pochi balene stanno muovendo grandi somme. Invece, entrambe le metriche aumentano in parallelo, indicando una partecipazione più ampia. ▪️ L'aumento parallelo del numero e del volume indica che l'attività di RLUSD si sta espandendo sia in termini di dimensione che di frequenza. La frequenza delle transazioni di solito non rimane elevata senza driver di routine, suggerendo che nuovi comportamenti ripetitivi o flussi operativi siano diventati attivi.