🆕 El RLUSD de Ripple supera la capitalización de mercado de 1.000 millones de dólares. @Ripple suele ser conocida como la empresa de desarrollo original detrás de XRP y el XRP Ledger (XRPL). Sin embargo, en los últimos dos años, Ripple se ha expandido a cuatro nuevas líneas de negocio: pagos, custodia, corretaje prime y stablecoins (RLUSD). RLUSD se despliega tanto en XRPL como en Ethereum, con aproximadamente el 85% de la oferta en Ethereum. Solo en Ethereum, RLUSD superó 1.000 millones de dólares en capitalización bursátil 12 meses después de su lanzamiento. Si la capitalización bursátil de RLUSD se multiplicara por diez a partir de aquí, Ripple podría convertirse en el tercer mayor emisor de stablecoins después de Tether y Circle. Vamos a explorar qué nos dicen los datos onchain sobre el crecimiento reciente de RLUSD.

1) La capitalización bursátil del RLUSD supera los 1.000 millones de dólares ▪️ RLUSD en Ethereum superó 1.000 millones de dólares en capitalización bursátil en 12 meses desde su lanzamiento. El gráfico muestra el crecimiento mediante escalones discretos en lugar de una curva suave, donde cada paso representa un evento de emisión distinto. Los pasos posteriores son mayores que los anteriores, y el suministro se mantiene estable tras cada expansión. ▪️ El patrón escalonado refleja la emisión por lotes más que la acuñación continua. Los emisores de stablecoins suelen acuñar en lotes al incorporar nuevas contrapartes o activar canales de distribución. La ausencia de retiros tras grandes pasos indica que los reembolsos no han compensado de forma significativa la nueva emisión. ▪️ La demanda neta está absorbiendo nueva oferta y permitiendo que siga circulando. Para una stablecoin con menos de un año, la retención sostenida de la oferta indica que RLUSD está encontrando casos de uso complicados.

2) El número de titulares de RLUSD supera los 6.000 ▪️ El número de titulares de RLUSD en Ethereum superó los 6.000, frente a los 750 de principios de año. El gráfico muestra un aumento suave y monótono con aceleración visible en H2. A diferencia del patrón escalonado en la oferta, el crecimiento del holder sigue una curva ascendente continua. ▪️ El crecimiento de los tenedorios que siga el ritmo del crecimiento de la oferta sugiere distribución más que concentración. Cuando la nueva oferta permanece estacionada en un conjunto pequeño de direcciones, el número de titulares se mantiene estable incluso cuando sube la capitalización bursátil. Aquí, los titulares siguen subiendo a través de importantes aumentos de oferta, lo que indica que el RLUSD recién emitido se está dispersando hacia el exterior. ▪️ La tendencia de los tenedores apoya la idea de que la adopción se está ampliando junto con el crecimiento de la oferta. Una stablecoin con amplia distribución de tenedores es más probable que esté generando un uso real que una cuya oferta se concentra en unas pocas carteras.

3) El volumen semanal de transferencias de RLUSD es de 1.000 millones de dólares ▪️ El volumen semanal de transferencias de RLUSD en Ethereum promedia ahora alrededor de 1.000 millones de dólares, frente a los 66 millones de dólares a principios de año. El gráfico muestra una tendencia alcista durante H1, y luego un claro desplazamiento hacia una línea base más alta en H2. Las últimas semanas se agrupan alrededor de un suelo elevado en lugar de picos y retrocesos. ▪️ Una línea base creciente suele indicar un cambio de actividad en la fase de distribución a un uso más regular y recurrente. Las transferencias de stablecoin en etapas tempranas suelen reflejar la distribución inicial, con los emisores trasladando la oferta a bolsas o contrapartes. La agrupación alrededor de un suelo elevado sugiere una actividad que persiste más allá de eventos aislados. ▪️ El gráfico apunta a un aumento de la utilización, no solo a un aumento de la emisión. Este patrón es coherente con que el RLUSD se utiliza en flujos continuos en lugar de quedarse inactivo tras acuñar.

4) El recuento semanal de fichajes de RLUSD promedia 7.000 ▪️ El recuento semanal de transferencias RLUSD en Ethereum promedia ahora 7.000, frente a las 240 de principios de año. El gráfico refleja el patrón de volumen: un aumento constante a través de H1, luego una nueva base más alta en H2. ▪️ El aumento del número de transferencias junto con el volumen sugiere un aumento en la frecuencia de uso en lugar de un pequeño número de transferencias grandes. Si el volumen aumentara mientras el recuento de transferencias se mantenía estable, indicaría que unas pocas ballenas están moviendo grandes sumas. En cambio, ambas métricas aumentan en paralelo, apuntando a una participación más amplia. ▪️ El aumento paralelo en el recuento y volumen indica que la actividad de RLUSD se está expandiendo tanto a lo largo de las dimensiones de tamaño como de frecuencia. La frecuencia de transacciones normalmente no se mantiene elevada sin impulsores rutinarios, lo que sugiere que se han activado nuevos comportamientos repetitivos o flujos operativos.