Er toppen inne for perp DEX-er? Det samlede perp-volumet har falt mer enn -66 % de siste to månedene. Hyperlikvid: 70 milliarder → 30 milliarder Aster: 72 milliarder → 25 milliarder Lighter: 73 milliarder → 24 milliarder TVL har også trendet nedover, og falt fra omtrent 10 milliarder til rundt 7 milliarder dollar. Volumer og gebyrgenerering er fortsatt greie, åpenbart, men det er vanskelig å overse at perp DEX-metrikker sannsynligvis har nådd toppen for nå. Mye av den tidligere aktiviteten var drevet av airdrop-incentivert volum (Hyperliquid S2, Lighter TGE, long-tail perp-steder) eller ren wash-trading i tilfeller som Aster. Det blir interessant å se hvordan dette utvikler seg herfra. Protokoller som Hyperliquid og Lighter har tydeligvis sterk produktmarkedstilpasning og er nesten helt sikkert kommet for å bli. Det virkelige spørsmålet er hvordan de opprettholder vekst og bygger opp momentum i månedene og årene som kommer uten endeløse insentiver. Når det er sagt, hvis du fortsatt blindt farmer den 17. lav-tier long-tail perp DEX i håp om gratis penger, kan det være på tide å begynne å revurdere den strategien.