Apakah yang teratas masuk untuk DEX perp? Volume perp agregat turun lebih dari -66% dalam 2 bulan terakhir. Hiperliquid: $70 miliar → $30 miliar Aster: $72 miliar → $25 miliar Korek api: $73 miliar → $24 miliar TVL juga telah mengalami tren lebih rendah, turun dari sekitar $10 miliar menjadi sekitar $7 miliar. Volume dan perolehan biaya masih layak jelas, tetapi sulit untuk mengabaikan bahwa metrik DEX perp kemungkinan telah mencapai puncaknya untuk saat ini. Sebagian besar aktivitas sebelumnya didorong oleh volume insentif airdrop (Hyperliquid S2, Lighter TGE, tempat perp ekor panjang) atau wash trading langsung dalam kasus seperti Aster. Akan menarik untuk melihat bagaimana ini berkembang dari sini. Protokol seperti Hyperliquid dan Lighter jelas memiliki kecocokan pasar produk yang kuat dan hampir pasti akan tetap ada. Pertanyaan sebenarnya adalah bagaimana mereka mempertahankan pertumbuhan dan membangun kembali momentum selama beberapa bulan dan tahun mendatang tanpa insentif yang tak ada habisnya. Konon, jika Anda masih secara membabi buta bertani DEX perp ekor panjang tingkat rendah ke-17 dengan harapan uang gratis, mungkin sudah waktunya untuk mulai memikirkan kembali strategi itu.