Cipher Mining ("Cipher") $CIFR rapporterte sin Q3-25-inntjening i dag, og enda viktigere, kunngjorde en datasenter-samlokaliseringstransaksjon med Amazon $AMZN der Cipher gir AWS anslagsvis 200MW kritisk IT-belastning DC-kapasitet. 5,5 milliarder dollar av total kontraktsverdi over 15 år innebærer 367 millioner dollar i gjennomsnittlig årlig inntekt, eller 1,8 millioner dollar per MW. Tallet på $1,8 millioner / MW er generelt i tråd med andre avtaler i rommet (f.eks. Cipher og TeraWulfs $WULF avtaler med Fluidstack, Applied Digitals $APLD avtale med $CRWV, $WULF avtale med Core42), til tross for at denne avtalen ble utført med en hyperscaler av investeringskvalitet (i motsetning til en neocloud). Jeg tolker signeringen av denne avtalen og dens økonomi til å være ekstremt bullish for det bredere datasenterutviklerområdet gitt $CIFR var i stand til å tjene økonomi i tråd med tidligere comps, men med en hyperscaler av investeringskvalitet. Cipher-sjef Tyler Page @rftylerpage var "i sekken" på inntjeningssamtalen, forståelig nok entusiastisk over utsiktene for virksomheten hans gitt Amazon-avtalens transformerende karakter. Noen av mine favorittsitater: «Leieprisene på leieavtaler går raskt opp. Interessenivået er overveldende.» "Det er bare tradisjonell skjevhet fra etablerte bransjer mot ordet Bitcoin. Jeg tror hver avtale gir troverdighet hos alle. Tilbud avler tilbud ... Hver samtale blir litt enklere, og vi har mye mer troverdighet på nye leieavtaler.» Om hvorvidt Cipher vil forfølge sitt eget skytilbud eller ikke: «Vi har hatt mange spørsmål og interesse rundt ideen om å eie og drive våre egne GPU-er og deretter selge databehandlingen til en mottaker. Jeg tror generelt at vi har utviklet oss sakte på den fronten fordi vi ønsker å sørge for at vi får den beste risikojusterte avkastningen for megawattene vi har. Åpenbart kan du produsere tall som er høyere på inntektssiden hvis du selger databehandling, men du tar på deg en hel haug med risikoer, mye større finansieringsrisikoer, GPU-livssyklus, foreldelsesrisiko ... Jeg tror vi sannsynligvis begge vil tjene mer når det gjelder fortjeneste og med mye, mye, mye mindre risiko.» Som en som var litt skeptisk til Ciphers evne til å svinge fra en Bitcoin-gruvearbeider til en AI-leverandør av datasenter, må jeg innrømme at jeg tok feil på en stor måte på $CIFR. (Kanskje jeg ble litt distrahert av den svært salgsfremmende karakteren til noen av kontoene her som skamløst "pumpet" $CIFR ved å antyde nært forestående hyperscaler-avtaler gjennom hele sommeren, og deretter slette tweetene sine etter når disse avtalene aldri kom). Gratulerer @rftylerpage og det $CIFR teamet.