Chamath: «Private equity generelt er totalt spytt.» 🏢🚨 «Jeg tror historien om dette er viktig.» «Det var lenge en tro på at den beste måten å generere den beste risikojusterte avkastningen på var å ha det som kalles en 60/40-allokering. 60 % til obligasjoner og 40 % til aksjer.» «Over mange år, spesielt da vi kunstig undertrykte rentene på null, begynte mange mennesker å flytte allokeringene sine bort fra 60/40, og de begynte å gjøre flere og flere investeringer lenger ut på risikokurven.» "De største fordelene av det var venturekapital, private equity og hedgefond." "Saken med private equity er at fordi rentene var null, hadde de en uendelig mengde lånekapasitet til svært liten ulempe for dem, og derfor var de i stand til å produsere avkastning mye raskere enn venturekapital og hedgefond kunne." «Så som et resultat hadde du en første gruppe mennesker som definerte aktivaklassen, tjente massevis av penger, og så hadde du alle disse raske følgerne som sa: 'Vel, hvis de gjør det, kan jeg også gjøre det.'» «Men det som alltid skjer er at da har du denne flommen av etternølere som bare oversvømmer sonen.» «Og det er disse etternølerne som gjør det veldig vanskelig å generere avkastning fordi de begynner å betale for mye for eiendeler, de begynner å misstyre og underforvalte eiendelene de eier.» "Det skapte mye konkurranse, så det er derfor du ser denne hockeykøllegrafen." «Og når du ser den typen graf, spiller det ingen rolle hvilken aktivaklasse det er. Avkastningen går til null.» «Og så har vi sett dette i risikokapital. Vi har sett dette i hedgefond. Og vi kommer nå til å se dette i private equity.»