Vi sees på toppen Skyt hatten 150M

Føler du at kjeden blir bedre?

Ikke vær en kalkun Du tror du lever i en lineær verden, og det er din største risiko. Tenk deg en kalkun. Fra de første dagene etter fødselen var det velvillige mennesker som matet den. Hver mating forsterker en «sannhet» i denne kalkunens sinn: mennesker er mine voktere, verden er trygg, og i morgen vil det være mat som i dag. I denne datamodellen øker konfidensnivået over tid. På første dag var utvalget 1; På den 100. dagen var utvalget 100. På den nittiniende dagen kan kalkunen til og med vise til «første prinsipper» for å bevise at den har levd et ekstremt stabilt liv basert på historiske data fra backtesting de siste 999 dagene, og Sharpe-forholdet er perfekt. Dens tillit nådde toppen på den 1000. dagen. Så kom Thanksgiving. Det som skjedde på den 1000. dagen, for den kalkunen, var en fullstendig "svart svane"; Men for slakteren er dette bare en deterministisk hendelse som har vært planlagt lenge. I investeringsverdenen spiller 90 % av folk uvitende kalkunens rolle. Feil 1: Behandle «induksjon» som «deduksjon» Den vanligste feilen vi gjør når vi investerer, er overdreven avhengighet av bakspeil. Når du ser en lysestake reise seg tre måneder på rad, vil hjernen din si til deg: dette er et godt selskap, dette er en god ressurs. Du ser på den flytende fortjenesten på kontoen din og føler at du har mestret formueskoden. Men det er bare induksjon. Akilleshælen ved induksjon er at uansett hvor mange hvite svaner du observerer, kan du ikke trekke konklusjonen at «alle svaner er hvite». Så snart en svart svane dukker opp, vil hele logikkbygningen din kollapse på et øyeblikk. En ekte toppspiller som aldri stoler på fortidens lysestaker for å finne fremtiden. De bruker deduksjon fra essensen av virksomhet, fra kilden til kontantstrøm, og fra den underliggende logikken bak tilbud og etterspørsel. Hvis du kjøper fordi det gikk opp tidligere, venter du på en Thanksgiving-kalkun. Feil 2: Behandle feilaktig «flaks» som «alfa» Oksemarkedet er en grobunn for kalkuner. I syklusen av likviditetsflom vil til og med søppeleiendeler fly til himmels. På dette tidspunktet har mange mennesker en ekstremt farlig illusjon: de føler ikke bare at de tjener penger, men også at de tjener penger fordi de er «smarte». Dette kalles «egeninteresse-bias» i psykologi. Tror du at du har en unik visjon for aksjevalg? Nei, det er bare fordi det blåser og du tilfeldigvis står i vinden. Når slakteren mater, er det ikke fordi kalkunen oppfører seg bra, men rett og slett fordi det ikke er tid for slakting. Når tidevannet trekker seg tilbake, når Fed strammer inn likviditeten, når syklusen snur, hvis du ikke tydelig skiller mellom beta (markedsavkastning) og alfa (overskuddsavkastning), vil pengene du tjente ved flaks før til slutt gå tapt tilbake på grunn av styrke. Ikke forveksle din øyeblikkelige flaks med denne underliggende evnen til å krysse sykluser. Feil 3: Å søke sikkerhet i denne ikke-lineære verdenen Hvorfor tjener de fleste ikke store penger? Fordi de ikke tåler usikkerhet. Menneskelige gener dikterer at vi hater svingninger. Vi liker en fast månedslønn og liker å se at rentekurven jevner seg oppover. For denne falske «trygghetsfølelsen» er vi ofte villige til å ofre store potensielle gevinster, til og med ta usynlige og ødeleggende risikoer. Livet til en kalkun er det mest "stabile". Det er mat hver dag, og volatiliteten er null. Inntil ødeleggelsens øyeblikk. Ekte rikdom er ofte skjult i ikke-linearitet. Du må omfavne volatilitet, du må forstå «antifragil». En ekte investor forutsier ikke om det vil regne i morgen, men bygger en ark. Du bør sette deg selv i en posisjon hvor «nedsiderisiko er begrenset, oppsideavkastning er ubegrenset» i denne tilfeldige verdenen. Kognitivt gjennombrudd Så, hvordan unngå å bli kalkun? Det handler ikke bare om investeringsferdigheter, det er en kognitiv oppvåkning. Du må være årvåken og skeptisk til andres konsensus. Når alle fester, når alle sier «denne gangen er det annerledes», må du høre lyden av slipende kniver i det fjerne. Ikke bli besatt av overfladiske data, men få innsikt i den underliggende logikken. I denne verden finnes det bare én investering som aldri vil tape penger, og det er investering i kognisjon. Hver krone du tjener er realiseringen av din forståelse av verden; Hver krone du mister skyldes en feilaktig forståelse av verden. Verden er grusom, den tror ikke på tårer, den tror ikke på flaks. Det belønner bare noen få som kan se gjennom essensen og tør å satse i usikkerhet. Har du i dag vurdert dine posisjoner og ditt liv? Er du den edru observatøren eller kalkunen som venter på Thanksgiving? Ikke gå forsiktig inn i den gode natten. Å tenke, å stille spørsmål, å utvikle seg.