Folk skummer om munnen om @sama, men hvis du lytter nøye til hva han sier, er han eksplisitt om negative scenarier som kan utspille seg for OAI. Han SIER: vi satser på det optimistiske scenariet for avkastning til genAI. Hvis du er enig, kjøp OAI. Hvis du ikke gjør det, selg. Hva mer kan du be om fra en administrerende direktør? Hvis du er en LP i et fond som kjøper OAI til ~$500B verdsettelse og ikke liker det, fortell fastlegene - ikke klag på Sam.

AI-bobleoppdatering Fri kontantstrøm vs gjeldsfinansiering (obligasjonsutstedelse) Atlanterhavet: Det økonomiske marerittscenariet er at de enestående utgiftene til AI ikke gir fortjeneste med det første, om noen gang, og datasentre står i sentrum for denne frykten. En slik kollaps har kommet for tidligere infrastrukturboomer: Rask bygging av kanaler, jernbaner og de fiberoptiske kablene som ble lagt under dot-com-boblen skapte alle vanvidd av hype, investeringer og finansiell spekulasjon som krasjet markedene. Selvfølgelig forvandlet alle disse utbyggingene verden; generativ AI, boble eller ikke, kan gjøre det samme. ... Det er her bobledynamikken blir komplisert. Teknologifirmaer ønsker ikke formelt å ta på seg gjeld – det vil si direkte be investorer om lån – fordi gjeld ser dårlig ut på balansen deres og kan redusere aksjonæravkastningen. For å omgå dette samarbeider noen med private equity-titaner for å gjøre sofistikert finansteknikk, fortalte Paul Kedrosky, en investor og finanskonsulent, oss. Disse private equity-selskapene legger opp eller samler inn penger for å bygge et datasenter, som et teknologiselskap vil betale tilbake gjennom husleie. Datasenterleieavtaler fra for eksempel Meta kan deretter pakkes om til et finansielt instrument som folk kan kjøpe og selge – en obligasjon, i hovedsak. Meta gjorde nylig nettopp dette: Blue Owl Capital samlet inn penger til et massivt Meta-datasenter i Louisiana ved i hovedsak å utstede obligasjoner støttet av Metas leie. Og flere datasenterleieavtaler kan kombineres til et verdipapir og sorteres i det som kalles «transjer» basert på risikoen for mislighold. Datasentre representerer et marked på 800 milliarder dollar for private equity-selskaper bare gjennom 2028. Tvillingene om hvem som bærer den langsiktige risikoen fra datasenterfinansiering (obligasjoner): Risiko for fornyelse av leieavtale: Hvis gjeldsperioden overskrider den opprinnelige leieperioden, står investorer overfor "risiko for fornyelse av leieavtale". Det er ingen garanti for at leietakere vil fornye leieavtalene sine, noe som potensielt etterlater datasenteret uten inntektsstrøm. Leietakermislighold/kredittrisiko: Hovedrisikoen er at datasenterleietakerne (ofte hyperskalerere som Amazon, Google eller Microsoft) ikke klarer å betale leiebetalingene sine, som er kilden til kontantstrømmen som betjener gjelden. Kredittverdigheten til disse leietakerne er en nøkkelfaktor i prisingen av obligasjonene. Figur nedenfor fra WSJ.

Forbrukere av medisinske tjenester har generelt ingen tilgang til kvalitetsmålinger. Et stort problem.