un'analisi affascinante dal rapporto sui ricavi onchain 2025 di @1kxnetwork: Le blockchain scambiano a un P/F mediano di 3.902× (L1 ~7.300×) mentre il DeFi scambia a soli 17× (DEX 14×, prestiti 8×). Nonostante producano solo il 12% delle commissioni, le blockchain catturano ancora >90% della capitalizzazione di mercato. Il DeFi genera il 73% di tutte le commissioni… eppure detiene <10% della capitalizzazione di mercato. Qualcosa sembra essere sottovalutato... Stimo che le commissioni + P/F del DeFi abbiano ancora margine di crescita, mentre le commissioni delle blockchain vedo solo in calo in termini di quota di mercato man mano che viene creato più spazio di blocco e la commoditizzazione continua.