Saya percaya IPO SpaceX menghadirkan risiko material bagi penilaian Tesla karena kanibalisasi modal. Kumpulan likuiditas untuk aset 'ekosistem Musk' terbatas. Kami sudah mengamati dinamika rotasi ini dengan $NVDA: ketika uang mengalir ke perdagangan AI 'panas', itu sering mengalir dari $TSLA. IPO SpaceX memberikan alternatif langsung untuk modal pertumbuhan ini, yang berpotensi melucuti Tesla dari 'Musk Premium' dan memampatkan P/E ke depannya saat investor berputar ke aset yang lebih baru dan tumbuh lebih cepat.