Я вважаю, що IPO SpaceX становить суттєвий ризик для оцінки Tesla через канібалізацію капіталу. Пул ліквідності для активів «екосистеми Маска» обмежений. Ми вже спостерігаємо цю ротаційну динаміку на $NVDA: коли гроші надходять у «гарячу» торгівлю ШІ, вони часто відходять від $TSLA. IPO SpaceX надає пряму альтернативу цьому капіталу зростання, потенційно позбавляючи Tesla «Премії Маска» та скорочуючи її майбутній P/E, оскільки інвестори ротують у новий, швидше зростаючий актив.