Apa ukuran pasar obligasi terbaik dari kesulitan fiskal? Dalam pandangan saya, ini adalah perbedaan antara imbal hasil 10 tahun (biru) dan imbal hasil 10y20y forward (merah). Jika yang terakhir jauh lebih tinggi, pasar menetapkan harga premi risiko yang besar. Itu berlaku untuk Jepang, Prancis, dan Italia.