Saya telah banyak memikirkan hal ini akhir-akhir ini. Saya percaya fase kripto berikutnya hampir pasti adalah utilitas dan fundamental yang nyata. Jika Anda melihat siklus terakhir, itu selalu menjadi hype → kelelahan → berlebih: •2017: ICO / NFT •2021: L1, game, eksperimen DeFi •2023–2025: Memecoin, AI-slop, "utilitas" vaporware, pengenceran tanpa akhir Semua gelombang ini menghasilkan uang, tetapi pada dasarnya adalah token yang tidak berguna yang dibangun di atas narasi daripada nilai ekonomi aktual. Dan kita sekarang jelas mengalami kelelahan: terlalu banyak pengenceran, terlalu banyak koin copy-paste, terlalu sedikit penggunaan nyata. Itu membatasi kelebihan, mengompresi kelipatan, dan membuat taruhan asimetris sejati lebih sulit ditemukan. Lintasan berikutnya kemungkinan adalah rotasi di mana: •Kasus penggunaan dunia nyata • Produk dengan utilitas asli • Proyek dengan dasar, pendapatan, dan adopsi → mengungguli secara besar-besaran. Vaporware tidak akan mati karena orang akan selalu berjudi, tetapi imo itu akan berkinerja buruk secara struktural, dengan cara yang sama saham teknologi berkualitas rendah selalu tertinggal begitu gelembung meletus dan modal mengalir kembali ke kualitas. Di sinilah kekayaan nyata berikutnya akan dibuat: utilitas aktual + pengguna nyata + ekonomi berkelanjutan.