Tahukah Anda bahwa 85% kumpulan stablecoin tidak efektif? Ini adalah fragmentasi likuiditas yang terbaik🧵

Pasar stablecoin tampak likuid dan terdiversifikasi: lusinan pool untuk setiap pasangan utama. Tetapi gali lebih dalam, dan Anda akan melihat bahwa kebanyakan dari mereka hampir tidak berkontribusi pada penemuan harga, kualitas eksekusi, atau kedalaman pasar. <> Untuk USDC/USDT, ada 69 kumpulan aktif, tetapi 58 memproses kurang dari 1% dari volume; <> Untuk USDC/DAI dan USDT/DAI, sekitar 90% kumpulan berkontribusi <1% volume. Data diambil dari 30 hari terakhir.

Indeks Herfindahl-Hirschman (HHI) mengukur konsentrasi pangsa pasar di berbagai entitas (pool). Ini dihitung dengan mengkuadratkan pangsa pasar (pangsa volume perdagangan) dari setiap peserta (pool), dan kemudian menjumlahkan nilai kuadrat tersebut. HHI menyoroti inefisiensi ini: kolam besar mengontrol sebagian besar volume, sedangkan yang lebih kecil memiliki dampak yang dapat diabaikan.

Alih-alih menciptakan lebih banyak kumpulan yang bersaing untuk volume marjinal, Superposition mengumpulkan likuiditas di tingkat dompet, meruntuhkan likuiditas yang terfragmentasi menjadi lapisan terpadu. Hal ini memungkinkan LP untuk mendapatkan pengembalian optimal dengan memastikan uang mereka bekerja secara efisien di pasar. Tidak perlu lagi khawatir tentang mengoptimalkan modal di berbagai bursa.