Stablecoin havuzlarının %85'inin etkisiz olduğunu biliyor muydunuz? Bu, likidite parçalanmasının en🧵 iyi halidir

Stabilcoin piyasası likit ve çeşitlendirilmiş görünüyor: her büyük çift için onlarca havuz. Ama daha derinlere indiğinizde, çoğunun fiyat keşfine, uygulama kalitesine veya piyasa derinliğine neredeyse hiçbir katkı sağladığını göreceksiniz. <> USDC/USDT için 69 aktif havuz vardır, ancak 58'i hacimin %1'inden azını işliyor; <> USDC/DAI ve USDT/DAI için havuzların yaklaşık %90'ı <%1 hacmde katkı sağlar. Veriler son 30 günden alındı.

Herfindahl-Hirschman Endeksi (HHI), farklı varlıklar (havuzlar) arasındaki pazar payının yoğunlaşmasını ölçer. Her katılımcının (havuz) piyasa payının (işlem hacmi payının) kare olarak hesaplanması ve ardından bu kare değerlerin toplamıyla hesaplanır. HHI bu verimsizliği vurguluyor: büyük havuzlar hacmin çoğunu kontrol ederken, küçük havuzlar neredeyse hiç etkisi yaratmıyor.

Marjinal hacim için rekabet eden daha fazla havuz yaratmak yerine, Superposition likiditeyi cüzdan seviyesinde toplar ve parçalanmış likiditeyi birleşik bir katmana indirir. Bu, LP'lerin paralarının bir piyasada verimli işlemesini sağlayarak optimal getiri elde etmesini sağlar. Birden fazla borsada sermayeyi optimize etme endişesi yok.