Věděli jste, že 85 % stablecoinových poolů je neefektivních? To je fragmentace likvidity v tom nejlepším🧵 slova smyslu

Trh se stablecoiny se zdá být likvidní a diverzifikovaný: desítky poolů pro každý hlavní pár. Ale když se podíváte hlouběji, uvidíte, že většina z nich téměř nijak nepřispívá k objevování cen, kvalitě provedení nebo hloubce trhu. <> U USDC/USDT je 69 aktivních poolů, ale 58 zpracovává méně než 1 % objemu; <> U USDC/DAI a USDT/DAI přispívá přibližně 90 % poolů objemem <1 %. Data byla převzata z posledních 30 dnů.

Herfindahl-Hirschmanův index (HHI) měří koncentraci tržního podílu napříč různými entitami (pooly). Vypočítá se tak, že se tržní podíl (podíl obchodního objemu) každého účastníka (pool) na druhou mocninu sečte a tyto hodnoty se pak sečtou. HHI tuto neefektivitu zdůrazňuje: velké bazény kontrolují většinu objemu, zatímco menší mají zanedbatelný dopad.

Místo vytváření dalších poolů soupeřících o mezní objem Superposition agreguje likviditu na úrovni peněženky, čímž fragmentovanou likviditu shrnuje do jednotné vrstvy. To umožňuje LP dosahovat optimálních výnosů tím, že zajistí, že jejich peníze fungují efektivně na trhu. Už žádné starosti s optimalizací kapitálu napříč více burzami.