Visste du at 85 % av stablecoin-pooler er ineffektive? Dette er likviditetsfragmentering på sitt beste🧵

Stablecoin-markedet virker likvid og diversifisert: dusinvis av puljer for hvert hovedpar. Men graver du dypere, vil du se at de fleste av dem bidrar nesten ikke med noe til prisoppdagelse, gjennomføringskvalitet eller markedsdybde. <> For USDC/USDT finnes det 69 aktive pooler, men 58 prosesserer mindre enn 1 % av volumet; <> For USDC/DAI og USDT/DAI bidrar omtrent 90 % av poolene med <1 % volum. Dataene ble hentet fra de siste 30 dagene.

Herfindahl-Hirschman-indeksen (HHI) måler konsentrasjonen av markedsandel på tvers av ulike enheter (pooler). Den beregnes ved å kvadrere markedsandelen (handelsvolumandelen) til hver deltaker (pool), og deretter summere disse kvadrerte verdiene. HHI fremhever denne ineffektiviteten: store bassenger kontrollerer mesteparten av volumet, mens mindre har neglisjerbar effekt.

I stedet for å skape flere pooler som konkurrerer om marginalt volum, samler superposisjon likviditeten på lommeboknivå, og samler fragmentert likviditet i et samlet lag. Dette gjør at LP-er kan oppnå optimal avkastning ved å sikre at pengene deres fungerer effektivt i et marked. Ikke mer bekymring for å optimalisere kapital på tvers av flere børser.