1/ Hari ini @SECGov mengeluarkan surat tidak ada tindakan (yang ke-2 dalam 2 bulan) kepada tim pra TGE (selamat @fuseenergy - tautan ke surat di bawah). Apa artinya mendapatkan NAL, mengapa tim menginginkannya & bagaimana seseorang mencoba mendapatkannya? 🧵 di bawah ini (*bukan* nasihat hukum!)

2/ NAL adalah pernyataan tertulis staf SEC bahwa mereka tidak akan merekomendasikan tindakan penegakan terhadap perusahaan untuk kegiatan tertentu yang diusulkan - dalam hal ini, TGE atau airdrop. Ini bukan undang-undang atau peraturan - ini adalah panduan tingkat staf berdasarkan fakta sempit yang disajikan kepada mereka.

3/ Mengapa tim kripto menginginkannya? "Kejelasan peraturan." Jika Anda berencana untuk menerbitkan token, NAL memberikan jaminan yang wajar bahwa Anda tidak akan menghadapi penegakan segera karena pelanggaran undang-undang sekuritas. Ini semacam "penutup peraturan"

4/ Ada batasan pada NAL: mereka tidak mengikat hukum & tidak memberikan kekebalan penuh dari penegakan SEC. Mereka hanya posisi **staf** SEC pada saat itu. Mengubah fakta? Perlindungan mungkin tidak berlaku.

5/ Ganti admin? Sama -- perlindungan mungkin tidak berlaku. Kepemimpinan SEC yang baru dapat membalikkan posisi staf, menafsirkan kembali panduan yang ada, atau memutuskan bahwa NAL lama tidak mencerminkan kebijakan saat ini. Surat itu bukan perisai permanen.

6/ Yang penting, *siapa pun* tidak dapat meminta bantuan tindakan dari @SECGov, terutama sekarang ketika Komisaris @HesterPeirce memimpin Gugus Tugas Crypto & mencoba membuat jalur peraturan yang jelas (dengan tidak adanya undang-undang tentang peluncuran / penjualan token saat ini).

7/ Anda harus memiliki pengacara yang baik yang mengetahui SEC untuk memberi tahu Anda apakah Anda harus mempertimbangkan untuk mendapatkan NAL & membimbing Anda melalui prosesnya. @SECGov tidak memberikan NAL seperti permen; tampaknya mereka memberikannya ke proyek yang sangat spesifik / sempit (misalnya, tidak semua L1 dll).

8/ Tidak ada jaminan pada tahap mana pun – apakah Anda bisa mendapatkannya, fakta apa yang tepat untuk NAL, apakah Anda akan diminta untuk mengubah fakta tertentu untuk mendapatkannya dan apakah itu melindungi Anda selamanya.

9/ Tetapi bahwa SEC memberikan ini dan memberikan kejelasan yang sangat dibutuhkan tentang peluncuran token saat ini sangat bermanfaat karena kita semua mencoba menavigasi lanskap peraturan yang berubah. Terima kasih banyak atas kerja keras mereka dalam hal ini.

10/ Dan selamat untuk @fuseenergy atas tonggak sejarah ini. Tautan ke surat permintaan di sini: SEC NAL di sini: