Dalam wawancara kami dengan @LynAldenContact, dia menjelaskan mengapa kereta fiskal melambat dari tingkat tinggi, tetapi itu tidak berhenti Dia juga menjelaskan mengapa defisit yang terus-menerus memaksa The Fed untuk mengakhiri QT dan, dalam beberapa bulan mendatang, mulai memperluas neracanya ↓

Dominasi Fiskal adalah New Normal ➤ Defisit 6–7% dari PDB tetap ada bahkan dalam lingkungan non-resesi ➤ Tarif dapat memperlambat kereta, tetapi mereka tidak dapat menghentikannya ➤ Defisit struktural yang besar telah membuat PDB nominal lebih tinggi dari yang diperkirakan sebagian besar Kebijakan fiskal, bukan Fed, masih mengarahkan siklus ini

Alat Fed Kehilangan Kekuatan ➤ Menaikkan suku bunga memukul peminjam swasta (pinjaman bank), bukan pengeluaran pemerintah ➤ Suku bunga yang lebih tinggi justru meningkatkan defisit melalui beban bunga ➤ Alat moneter dibangun untuk inflasi yang didorong oleh bank, bukan inflasi fiskal Ketika inflasi bersifat fiskal, Fed dan suku bunga memiliki kekuatan yang jauh lebih sedikit.

Pengembalian Neraca ➤ Pengetatan kuantitatif berakhir karena cadangan semakin langka ➤ Fed kemungkinan akan bergeser dari pengurangan → ekspansi neraca ringan ➤ Harapkan pembelian tagihan Treasury, bukan QE jangka panjang Pertumbuhan neraca = likuiditas yang tenang untuk pasar, tetapi jauh berbeda dari ukuran dan durasi (tagihan vs catatan/obligasi) daripada QE.

@LynAldenContact Sementara itu, Perdagangan Debasement Berkembang ➤ Penurunan fiat yang sedang berlangsung membuat "aset keras" tetap bermain. ➤ Emas mungkin memuncaki jangka pendek setelah perjalanan epik ➤ Bitcoin kemungkinan akan muncul kembali sebagai lindung nilai penurunan beta tinggi Siklus ini tidak berakhir, itu hanya berputar.

Kesimpulan Gambaran Besar ➤ Dominasi fiskal > Kontrol moneter ➤ QT berakhir berarti likuiditas ringan kembali ➤ The Fed kemungkinan akan segera memperluas neracanya, tetapi itu BUKAN QE ➤ Inflasi bersifat struktural (fiskal), bukan siklus (pinjaman bank) ➤ Aset keras tetap menjadi pertahanan utama

@LynAldenContact Lihat episode lengkap & lainnya di bawah ini! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apel 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :