S&P 500 Apakah pasar dinilai terlalu tinggi atau dalam gelembung? Bertentangan dengan konsensus - tidak. Jika analis benar dan margin meningkat menjadi 15,5% pada tahun 2027 (+180 bps), maka kelipatan tetap lebih mungkin untuk berkembang daripada berkontraksi. Komposisi indeks siklus yang lebih sedikit + margin yang lebih tinggi = kelipatan naik.