La Chine a officiellement rejoint la compétition pour les flux obligataires mondiaux en USD. La Chine émet désormais des obligations libellées en USD avec le même rendement que les États-Unis .... un défi direct pour le capital international. Si cette tendance se développe de manière significative, elle intensifiera la crise fiscale américaine, car les investisseurs étrangers ont enfin une destination alternative pour leurs dollars qui : - n’est pas les États-Unis - n’est pas la zone euro - et ne les expose pas aux sanctions américaines Cela montre quelque chose de crucial : Le monde peut se découpler des États-Unis sans dé-dollariser, simplement en redirigeant leurs économies en dollars loin des Treasuries et vers la Chine. C'est ainsi que la multipolarité commence.... discrètement, à travers les flux de capitaux.