《a16z lève 15 milliards de dollars, introduction en bourse en Chine : la division des capitaux dans la compétition AI entre la Chine et les États-Unis》 Alors que MiniMax, une entreprise leader de l'IA en Chine, et Zhipu AI viennent de faire leur entrée sur le marché des capitaux avec une valorisation de plus de mille milliards, de l'autre côté du Pacifique, @a16z annonce avoir levé 15 milliards de dollars - cette somme représente près d'un cinquième du financement en capital-risque aux États-Unis en 2025. Ce n'est pas seulement un événement capital, mais aussi un profond regard entre deux capacités nationales, deux paradigmes d'innovation à l'ère technologique. 1️⃣ a16z : Super VC - l'incarnation capitalisée de la volonté nationale Dans un hiver industriel, 15 milliards de dollars dépassent déjà le cadre de « munitions ». C'est un drapeau qui annonce que le capital-risque de premier plan a évolué pour devenir l'« agence d'exécution informelle » de la stratégie nationale. Ce n'est pas une entreprise qu'il finance, mais la certitude que « l'Amérique doit gagner ». Les LP ont acheté une police d'assurance pour cette certitude avec 15 milliards. a16z a accepté cette tâche honorable et difficile grâce à son palmarès inégalé, ses relations gouvernementales, son influence et sa capacité à créer des cycles. 2️⃣ Deux voies : marché à long terme vs traction stratégique a16z est soutenu par des fonds de pension, des fonds de dotation et d'autres « capitaux à très long terme ». Sa logique est celle de la « croissance inversée » - investir massivement lorsque le marché est craintif, fournissant un crédit ultime à la narration technologique nationale. C'est une « alliance visionnaire » où le capital de marché et la volonté nationale sont profondément intégrés. Le chemin de la Chine est celui du « capital guidé par la stratégie ». Les fonds d'investissement gouvernementaux, le capital industriel local et les fonds de marché sont mélangés pour propulser rapidement les entreprises leaders vers l'introduction en bourse, utilisant la liquidité du marché secondaire pour soutenir la recherche et le développement. C'est « diriger le marché avec la direction nationale, apporter de l'eau vive au marché, et étancher la soif de l'industrie ». 3️⃣ Armée d'expédition et armée de groupe : deux logiques de survie de l'IA Les @OpenAI et @AnthropicAI américains sont des « armées d'expédition sous la protection du capital ». Dans la forteresse du « capital patient », ils mènent une expédition AGI sur une décennie, sans avoir à rendre des comptes à la bourse pour des performances à court terme. ...