Cap est souvent décrit comme une stablecoin. Mais cette présentation est incomplète. Une description plus précise de Cap est un système de crédit couvert qui alloue des dollars pour générer des rendements pour les déposants à grande échelle 👇

Cap est construit comme un système intégré unique composé de : • Un dollar numérique (cUSD) • Un moteur de crédit qui alloue du capital • Un marché de garanties financières qui souscrit au risque Chacun de ces composants fonctionne ensemble pour faire de Cap une expérience de génération de rendement sans couture.

Le dollar numérique est le point d'entrée. Tous les dépôts des utilisateurs sont agrégés en cUSD et constituent sa réserve. Les dépôts qui soutiennent le cUSD sont des actifs équivalents au dollar tels que des stablecoins de paiement et des fonds de marché monétaire tokenisés.

Comment les dépôts de cUSD sont-ils mis à profit ? Les actifs de réserve derrière le cUSD sont déployés via le moteur de crédit de Cap, où des institutions (opérateurs) empruntent des capitaux pour générer des rendements. Les opérateurs s'auto-sélectionnent en fonction de la performance et des conditions du marché.

Mais voici ce qui permet au système de Cap de rester unique et protégé : Les opérateurs doivent obtenir une couverture de la part des délégataires sur le marché de garantie financière de Cap avant de pouvoir emprunter. Pas de couverture → pas de crédit.

Ce marché de garantie est la couche d'exécution. Sous la forme de capital séquestré, les délégataires souscrivent à des prêts et des contreparties spécifiques. Si un opérateur fait défaut, alors le capital est retiré du séquestre et utilisé pour maintenir la pleine collatéralisation de cUSD.

Cela crée un volant d'inertie auto-régulateur : • Des dollars sont émis • Le risque est souscrit • Le crédit est accordé • Le remboursement est appliqué Tout cela coordonné par les marchés. Tout cela automatisé par des contrats intelligents.

cUSD n'est que la partie émergée de l'iceberg ; c'est ce que les gens voient le plus. Mais en dessous, il y a beaucoup plus. Cap modernise l'infrastructure de crédit traditionnelle en unifiant l'émission, le prêt et les garanties financières dans un système couvert unique.