J'ai quelque chose à dire que je pense être particulièrement important dans l'année à venir. Un autre fonds d'intervalle est sur le point de rencontrer une véritable découverte de prix. Le 16 décembre, le BPRE de Bluerock sera coté en tant que fonds fermé — et je crois qu'il ouvrira avec un rabais de plus de 30 % par rapport à sa valeur nette d'inventaire (VNI) déclarée, un coup de plus d'un milliard de dollars pour les investisseurs. Le FSSL a été coté en novembre et est en baisse de 26 % par rapport à la VNI. La tournure de phrase de @CliffordAsness "blanchiment de volatilité" était un 🎯 sur ce qui ne va pas avec le crédit privé et les fonds d'intervalle. Ces pertes sont exactement ce qui se passe lorsque le bug devient la fonctionnalité. D'innombrables investisseurs ont été attirés par le dividende mensuel de 1 % et un Sharpe fictif meilleur que le regretté Jim Simons. Ça va devenir moche…