L'industrie de la crypto peine à définir ce qu'est un "moat" pour les systèmes open-source. C'est vraiment difficile Cela me rappelle quand j'investissais dans l'open source à l'époque. La plupart des VC ne croyaient pas que l'on pouvait le monétiser jusqu'à ce qu'IBM achète Red Hat pour 34 milliards de dollars. Et pour tous les puristes là-bas, Red Hat n'était pas strictement open source. Ils ont beaucoup monétisé pour la fiabilité et le support. Mon modèle mental est le suivant : un moat que vous ne pouvez pas monétiser n'a pas d'importance. C'est pourquoi je me concentre sur les frais capturés par les protocoles. Tout le reste n'est que théorie.