J'adore les petits moments de solidarité à New York où des inconnus se passent le mot sur le quai bondé que, oui, ils sont assez sûrs que cette annonce brouillée a dit que ce train, bien qu'il semble être un express, roule en fait en local.

Graphique accablant montrant le transfert des tarifs aux consommateurs, via @bencasselman.

Lorsque Trump a annoncé des tarifs douaniers importants en avril, les économistes ont averti que les prix allaient augmenter et qu'une récession était probable. Rien de tout cela ne s'est produit -- pour l'instant. Mon dernier article examine pourquoi les tarifs n'ont pas encore eu d'impact sur les données économiques et pourquoi il est encore trop tôt pour conclure qu'ils n'en auront pas.

Les problèmes du BLS concernant la collecte des données CPI semblent s'aggraver. La part des articles non collectés soumis à une imputation de "cellule différente" (ce qui signifie qu'ils sont basés sur des articles différents ou des articles provenant de différentes géographies) a atteint un nouveau record le mois dernier. (Les données remontent à 2019.)

L'inflation globale a légèrement augmenté en juin, mais est restée assez calme. Si nous n'avions pas le contexte tarifaire, nous pourrions probablement considérer cela comme du bruit (et cela pourrait encore l'être). MAIS...

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3 % en juin et étaient en hausse de 2,7 % par rapport à l'année précédente. Les prix "de base", excluant la nourriture et l'énergie, ont augmenté de 0,2 % par rapport à mai et de 2,9 % par rapport à l'année dernière. Données :

Alors j'ai beaucoup réfléchi à la question "pourquoi les gens n'embauchent-ils pas" - et j'aimerais proposer cette théorie. Peut-être que dans un marché du travail en "atterrissage en douceur"/ à l'équilibre... il n'y a tout simplement pas beaucoup d'embauches ? Les choses restent un peu en place ? 1/

Encore une fois, cette fois avec des données : La divergence entre l'ADP et le BLS ce mois-ci n'était *pas* particulièrement grande. Le modèle récent où l'ADP est systématiquement en dessous du BLS est un peu inhabituel, mais la série chronologique n'est pas assez longue pour dire à quel point c'est inhabituel.

OK, fil de graphiques ! Commençons par les gros titres : la croissance de l'emploi a été solide et le chômage a baissé. Beaucoup plus à explorer, mais ne perdez pas de vue l'essentiel. #journéedesemplois

Je reçois encore une fois beaucoup de questions sur la confiance que nous devrions accorder aux données économiques provenant de cette administration. Ma réponse reste la même : Oui, mais les coupes budgétaires (et d'autres facteurs) menacent d'éroder la fiabilité à long terme.