𝗠𝗮𝗻𝘆 𝘀𝘁𝗶𝗹𝗹 𝗳𝗮𝗹𝗹 𝗶𝗻𝘁𝗼 𝘁𝗵𝗲 “𝗻𝗼𝘁𝗵𝗶𝗻𝗴 𝗰𝗮𝗻 𝘀𝘁𝗼𝗽 𝘁𝗵𝗶𝘀 𝘁𝗿𝗮𝗶𝗻” 𝗰𝗮𝗺𝗽. Bien que nous croyions qu'à long terme, rien ne devrait effectivement pouvoir arrêter ce train, des ralentissements significatifs sont encore très possibles sur des horizons plus courts. En fait, des périodes de 6 à 12, et potentiellement même 18 mois durant lesquelles le marché « freine » de manière significative ne doivent pas être exclues. Et il semble que ces freins soient en train d'être actionnés maintenant. Par rapport au début de l'année fiscale dernière (qui commence en octobre de chaque année), 2026 est déjà en train de suivre un rythme plus lent. Comme le montre le suivi du déficit, le déficit budgétaire fédéral cumulé jusqu'en novembre 2025 était de 458 milliards de dollars, en baisse par rapport à 624 milliards de dollars sur la même période de l'année fiscale précédente, une baisse de près de 27 pour cent. Les deux graphiques ci-dessous indiquent que les déficits se resserrent sur une base sous-jacente, ce qui signifie que l'impulsion fiscale s'estompe. Lire la suite : @AugurInfinity

Les racines de notre système de crédit moderne basé sur le marché remontent à la fin du XVIIe siècle, lorsque la Banque d'Angleterre a été fondée. Avec la création de cette "banque révolutionnaire", comme on l'appelait aussi dans ses débuts, les banquiers et les commerçants (créanciers) ont uni leurs forces avec les rois et les dirigeants (débiteurs). La banque a marqué le début d'une alliance entre les intérêts privés et étatiques, entre les créanciers et le débiteur public, ou plus généralement entre le marché et le gouvernement. Commencée comme une banque privée pour financer le souverain, la Banque d'Angleterre est devenue le prototype des futures banques centrales. Grâce à une série de chartes accordées par la couronne anglaise, la banque a consolidé de plus en plus de pouvoir. Le résultat a été une concentration continue de toutes les affaires monétaires et bancaires à la Banque d'Angleterre. Plus d'un siècle plus tard, lors du débat autour de la loi bancaire de Peel (1844), certains ont soutenu que les forces du marché libre avaient conduit à la position dominante de la Banque. Ils ont avancé cet argument pour promouvoir la centralisation totale de l'émission de billets de banque à la Banque d'Angleterre, ignorant tous les avantages concurrentiels que les chartes avaient accordés à la banque. Au cours des XVIIIe et XIXe siècles et jusqu'au XXe siècle, le système monétaire de crédit basé sur le marché d'aujourd'hui a pris forme. En réponse aux crises, de nombreux pays ont interdit les billets de banque privés et ont forcé l'utilisation de billets émis par la banque centrale, créant la première séparation entre l'argent "public" et "privé". Les banques commerciales ont pris la responsabilité de l'émission des dépôts, étendant ainsi le crédit, tandis que les banques centrales sont devenues responsables de la fourniture de monnaie physique et de réserves. Aujourd'hui, nous avons un système bancaire mondialisé, qui est complété par ce qu'on appelle des banques de l'ombre. La création de crédit privé est effectuée par les banques de manière de réserve fractionnaire, ce qui signifie que les créances monétaires émises en tant que passifs par les banques et les banques de l'ombre ne sont que partiellement couvertes par les réserves de la banque centrale. Cependant, cela est en train de changer rapidement alors que nous parlons. Entrez les stablecoins. Lisez l'article complet ici :