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Nick Timiraos
Correspondante économique en chef, The Wall Street Journal • Auteur, « Trillion Dollar Triage »
Les attentes d'inflation sur un an dans l'enquête de la Réserve fédérale d'Atlanta auprès des entreprises ont diminué en juillet à 2,25 %, revenant aux niveaux de janvier après les annonces de tarifs au printemps.
Les niveaux de ventes et les marges bénéficiaires par rapport aux "temps normaux" ont diminué.

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Les économistes de Deutsche Bank ont fait des calculs rapides : tenter de retirer Powell de la présidence de la Fed pourrait faire baisser légèrement les taux à court terme mais augmenter légèrement les taux à long terme.
Les économies nettes ne seraient que de 12 à 15 milliards de dollars d'ici 2027, même si le Trésor mettait en œuvre un schéma d'émission actif pour retarder les augmentations de coupons et orienter les émissions vers des bons.


Nick Timiraosil y a 11 heures
Le président déclare que si la Fed abaissait les taux à court terme, les dépenses d'intérêts pour les États-Unis diminueraient de 1 trillion de dollars par an.
Les États-Unis ont dépensé 1,1 trillion de dollars en dépenses d'intérêts en 2024, et il est donc presque impossible que cette affirmation soit à peine vraie.

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Le président déclare que si la Fed abaissait les taux à court terme, les dépenses d'intérêts pour les États-Unis diminueraient de 1 trillion de dollars par an.
Les États-Unis ont dépensé 1,1 trillion de dollars en dépenses d'intérêts en 2024, et il est donc presque impossible que cette affirmation soit à peine vraie.

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Bessent sur la Fed : "En fonction de la manière dont ils ont réduit les taux l'automne dernier, ils devraient réduire les taux maintenant."

Nick Timiraos23 juil., 01:00
Trump refuse de dire si Powell devrait démissionner, mais il dit qu'il veut que la Fed réduise les taux d'intérêt à 1 % afin de réduire les taux hypothécaires.
Reporter : Pensez-vous que le président de la Fed, Jerome Powell, devrait démissionner ?
Trump : Je pense qu'il fait un mauvais travail, mais il va de toute façon partir assez bientôt. Dans huit mois, il sera parti. Mais je l'appelle 'Trop tard.' Il est toujours trop tard. Il aurait dû abaisser les taux d'intérêt. De nombreuses fois, l'Europe a abaissé son taux, 10 fois ; nous, nous n'avons rien abaissé. Et cela pose un problème pour les personnes qui veulent acheter une maison. Regardez, notre économie est si forte maintenant. Nous dépassons tout. Nous établissons des records que vous voyez. Et que ce soit aux Philippines ou ailleurs, nous établissons des records à des niveaux que personne n'a jamais vus auparavant. Mais vous savez quoi ? Les gens ne peuvent pas acheter de maison parce que ce gars est un imbécile. Il maintient les taux trop élevés et probablement pour des raisons politiques. La seule fois où je me souviens qu'il a abaissé les taux, je veux dire qu'il a abaissé les taux juste avant l'élection pour essayer d'aider Kamala ou qui que ce soit qu'il essayait d'aider, il ne savait probablement pas.
Et il construit un bâtiment. Il a 2,7 milliards de dollars. Ils ont un dépassement de 900 millions de dollars. Qu'est-ce que c'est ? Et cela a été donné par Biden. C'était un autre accord de Biden. Et ce gars construit ce bâtiment qui est sévèrement dépassé. Et de quoi a-t-il besoin pour ce bâtiment ? Pourquoi a-t-il besoin d'espace pour plus de personnes ? Ils ont fait une grande étude l'autre jour et ils ont appelé tous les grands intellectuels et les grands économistes et tous les grands de tout. Et c'était 71 et seulement deux ont eu raison. Moi et un autre homme qui se trouve être très intelligent, 69 personnes ont eu tort. Et la Fed a eu tort, plus que quiconque. Et il a ces think tanks et ils construisent des bâtiments pour des gens qui pensent, et ce n'est vraiment pas de la pensée. C'est un peu une combinaison de pensée, mais c'est quelque chose que vous avez ou vous n'avez pas. Le travail qu'il a fait est juste terrible. Vous devez augmenter les taux d'intérêt. Nous devrions être à 1 %. Nous devrions mener le monde au lieu de cela. Nous payons 4 %. Et si vous regardez ce que cela signifie, c'est plus d'un trillion de dollars d'intérêts. Donc, nous devons payer cela avec le coup d'un stylo. Nous économiserions plus d'un trillion de dollars. Est-ce correct, Scott ?
Bessent : Oui, monsieur.
Trump : Avez-vous quelque chose à dire à ce sujet ?
Bessent : Oui, monsieur. J'ai appelé hier et ce matin pour que la Fed fasse une grande enquête interne pour comprendre non pas leur politique monétaire, mais tout le reste. La Fed a eu une grande dérive de mission, et c'est là que va une grande partie des dépenses. C'est pourquoi ils construisent ces nouveaux — ou rénovent ces bâtiments. Et je pense qu'ils doivent rester dans leur domaine. Et je pense qu'en fonction de la façon dont ils ont abaissé les taux l'automne dernier, ils devraient abaisser les taux maintenant.
Trump : C'est inconcevable. Je connais très bien la Fed qu'ils peuvent dépenser 2,7 milliards de dollars pour construire un bâtiment. Ils ne font rien. Je veux dire, c'est le meilleur travail. Vous arrivez un jour, une demi-journée, vous faites un petit discours. "L'économie va bien, l'économie ne va pas bien, nous allons augmenter les taux d'intérêt —" Et il s'est trompé. C'est pourquoi je l'appelle trop tard, T-R-O-P, trop tard. Et c'est vraiment dommage, mais cela affecte les personnes qui veulent acheter des maisons et cela ne devrait pas arriver.
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Trump refuse de dire si Powell devrait démissionner, mais il dit qu'il veut que la Fed réduise les taux d'intérêt à 1 % afin de réduire les taux hypothécaires.
Reporter : Pensez-vous que le président de la Fed, Jerome Powell, devrait démissionner ?
Trump : Je pense qu'il fait un mauvais travail, mais il va de toute façon partir assez bientôt. Dans huit mois, il sera parti. Mais je l'appelle 'Trop tard.' Il est toujours trop tard. Il aurait dû abaisser les taux d'intérêt. De nombreuses fois, l'Europe a abaissé son taux, 10 fois ; nous, nous n'avons rien abaissé. Et cela pose un problème pour les personnes qui veulent acheter une maison. Regardez, notre économie est si forte maintenant. Nous dépassons tout. Nous établissons des records que vous voyez. Et que ce soit aux Philippines ou ailleurs, nous établissons des records à des niveaux que personne n'a jamais vus auparavant. Mais vous savez quoi ? Les gens ne peuvent pas acheter de maison parce que ce gars est un imbécile. Il maintient les taux trop élevés et probablement pour des raisons politiques. La seule fois où je me souviens qu'il a abaissé les taux, je veux dire qu'il a abaissé les taux juste avant l'élection pour essayer d'aider Kamala ou qui que ce soit qu'il essayait d'aider, il ne savait probablement pas.
Et il construit un bâtiment. Il a 2,7 milliards de dollars. Ils ont un dépassement de 900 millions de dollars. Qu'est-ce que c'est ? Et cela a été donné par Biden. C'était un autre accord de Biden. Et ce gars construit ce bâtiment qui est sévèrement dépassé. Et de quoi a-t-il besoin pour ce bâtiment ? Pourquoi a-t-il besoin d'espace pour plus de personnes ? Ils ont fait une grande étude l'autre jour et ils ont appelé tous les grands intellectuels et les grands économistes et tous les grands de tout. Et c'était 71 et seulement deux ont eu raison. Moi et un autre homme qui se trouve être très intelligent, 69 personnes ont eu tort. Et la Fed a eu tort, plus que quiconque. Et il a ces think tanks et ils construisent des bâtiments pour des gens qui pensent, et ce n'est vraiment pas de la pensée. C'est un peu une combinaison de pensée, mais c'est quelque chose que vous avez ou vous n'avez pas. Le travail qu'il a fait est juste terrible. Vous devez augmenter les taux d'intérêt. Nous devrions être à 1 %. Nous devrions mener le monde au lieu de cela. Nous payons 4 %. Et si vous regardez ce que cela signifie, c'est plus d'un trillion de dollars d'intérêts. Donc, nous devons payer cela avec le coup d'un stylo. Nous économiserions plus d'un trillion de dollars. Est-ce correct, Scott ?
Bessent : Oui, monsieur.
Trump : Avez-vous quelque chose à dire à ce sujet ?
Bessent : Oui, monsieur. J'ai appelé hier et ce matin pour que la Fed fasse une grande enquête interne pour comprendre non pas leur politique monétaire, mais tout le reste. La Fed a eu une grande dérive de mission, et c'est là que va une grande partie des dépenses. C'est pourquoi ils construisent ces nouveaux — ou rénovent ces bâtiments. Et je pense qu'ils doivent rester dans leur domaine. Et je pense qu'en fonction de la façon dont ils ont abaissé les taux l'automne dernier, ils devraient abaisser les taux maintenant.
Trump : C'est inconcevable. Je connais très bien la Fed qu'ils peuvent dépenser 2,7 milliards de dollars pour construire un bâtiment. Ils ne font rien. Je veux dire, c'est le meilleur travail. Vous arrivez un jour, une demi-journée, vous faites un petit discours. "L'économie va bien, l'économie ne va pas bien, nous allons augmenter les taux d'intérêt —" Et il s'est trompé. C'est pourquoi je l'appelle trop tard, T-R-O-P, trop tard. Et c'est vraiment dommage, mais cela affecte les personnes qui veulent acheter des maisons et cela ne devrait pas arriver.
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Goldman : "Les participants au marché semblent s'accorder à dire que le risque pour l'indépendance de la Fed augmente, alors que les swaps d'inflation à terme de 5 ans sur 5 ans se sont récemment décorrélés à la hausse de leur relation de clôture antérieure avec le rendement des obligations à 2 ans."

182,26K
Les attentes d'inflation ont diminué pour revenir aux niveaux d'avant le Jour de la Libération dans l'enquête de l'Université du Michigan, bien qu'elles restent encore bien au-dessus du niveau de décembre 2024.
Les attentes pour l'année à venir ont chuté à 4,4 % dans l'enquête préliminaire de juillet (5 % en juin).
Les attentes pour cinq ans à venir sont tombées à 3,6 % (précédemment 4 %).

78,17K
Nick Timiraos a reposté
« Ce n'est pas vraiment un combat sur les coûts de construction, c'est un combat sur l'indépendance de la Fed », déclare le correspondant en chef de l'économie du Wall Street Journal @NickTimiraos à propos des rumeurs selon lesquelles le président Trump prévoyait de remplacer le président de la Fed, Jerome Powell.
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