1/ Otra semana, otra desvinculación de stablecoin. Esta vez es $YU de @yalaorg, una stablecoin CDP respaldada por BTC.

El $YU 2/fue explotado en septiembre, cuando un atacante obtuvo acceso no autorizado a acuñar debido a una mala implementación del puente. El atacante acuñó aproximadamente 30 millones de $YU y tiró unos 7,7 millones por 1.635 ETH, y más tarde los trasladó a través de Tornado Cash.

3/ La stablecoin se desenganchó durante el incidente. Sin embargo, las garantías del equipo, incluyendo la promesa de mantener una tasa de redención 1:1 y quemar todos los $YU excedentes en circulación, restauraron la liquidez y ayudaron al mercado a sostener una recuperación.

4/ Esta reciente reducción se puede rastrear directamente hasta la hazaña de septiembre. @yieldsandmore y otros investigadores en cadena detectaron cómo la cartera 0x819(...)1e9c, una dirección descrita como "muy adentrada en Yala", estaba aprovechando sus participaciones relacionadas con Yala y sus PTs para pedir prestado tanto USDC como fuera posible a través de los mercados Frontier YALA de Euler, espinhando la utilización al 100% y los tipos a altos dos dígitos.

5/ Esto suscitó sospechas sobre el respaldo real de la stablecoin. Si YU estuviera 100% respaldada, ¿por qué mantener estas posiciones abiertas y pagar tipos de interés tan altos? ¿Por qué drenar la liquidez disponible tanto en cadenas EVM como en Solana, especialmente en un mes ya tan rico en crisis de stablecoin?

6/ También hay que tener en cuenta que $YU ahora cotiza a 0,95 dólares en Solana, con solo 4 dólares en el fondo principal de liquidez y 0,68 dólares en Ethereum. A pesar de ello, las posiciones apalancadas sobre Euler no corren riesgo de liquidación, gracias al uso de oráculos codificados 1:1.

7/ Los acontecimientos de hoy vuelven a poner de relieve un principio que ha estado en el núcleo de las criptomonedas desde el primer día. No confíes, verifica. Yala cuenta con una pestaña de transparencia en su página web que, sin embargo, ofrece poca utilidad salvo mostrar algunos números principales: un índice de colateralización del 175,34% y 0,0801 dólares en reservas USDC, sin ni siquiera ninguna declaración o descomposición de las reservas por parte de terceros.

8/ Mientras esperamos a que el equipo de Yala aborde este reciente acontecimiento, ya podemos sacar algunas conclusiones. Lo que realmente está roto aquí no se limita solo a YU; es el hábito más amplio de pedir a los usuarios que acepten "totalmente colateralizados" la fe mientras existen soluciones de transparencia como la Prueba de Reservas.

9/ Con un punto de vista, los usuarios no tendrán que depender de un hilo de Twitter o un mensaje de Discord cuando un equipo prometa respaldo 1:1, y tampoco tendrán que preguntarse si algún monedero interno "profundo" está consumiendo silenciosamente los últimos bolsillos de liquidez real. Pueden verificar todo esto en tiempo real. PoR no puede detener exploits ni malas decisiones de riesgo... Pero hace que tanto los hechos sean visibles como, con esto, verificables en lugar de garantías de equipo, hacen cumplir la parda.