"Una noción que rechazamos enérgicamente es que la fuerza laboral migrante ya se está reduciendo rápidamente", @PantheonMacro informe. Los datos de nóminas "echan un jarro de agua fría sobre la idea de que la fuerza laboral de los migrantes irregulares está cayendo drásticamente".

Jonathan Krinsky de BTIG: "Fiesta como si fuera 1999. Como comentamos la semana pasada, el Nasdaq 100 lleva 60 días de negociación sin cerrar por debajo de su DMA de 20, la segunda racha más larga de su historia (desde 1985). El más largo terminó a principios de 1999".

Los mercados de apuestas muestran una creciente posibilidad de que Trump despida a Powell este año, según Polymarket:

Algunos gráficos que son emblemáticos de la naturaleza vertiginosa de 2025: Los inversores acaban de registrar el mayor aumento de 3 meses en el apetito por el riesgo registrado, según la encuesta de gestores de fondos de julio de Bank of America (1/3)

Los rendimientos a largo plazo están aumentando en todo el mundo, con las tasas alemanas a 30 años en su nivel más alto desde 2023 y los rendimientos a 30 años en Japón subiendo hacia nuevos récords. La verdad incómoda: ningún político quiere pagar el gasto con recortes e impuestos, y los mercados de bonos se están poniendo nerviosos.

El superávit comercial de China terminó junio en un nuevo récord, con un aumento de las exportaciones más de lo esperado incluso cuando los envíos a Estados Unidos cayeron un 16,1%. Las empresas chinas compensaron el retroceso de los negocios estadounidenses exportando más a las naciones del sudeste asiático.

En los últimos años, el valor del dólar se vio impulsado por los diferenciales de tasas, y los inversores extranjeros se vieron atraídos por el mayor crecimiento de EE. UU. y los mayores ingresos libres de riesgo. Esa relación se ha roto desde abril. Gráfico de Torsten Slok de Apolo:

La capitalización de mercado de Nvidia supera a la de Alemania en casi 1 billón de dólares. El tamaño y el éxito de este gigante, y de los otros gigantes tecnológicos de EE.UU., subrayan hasta qué punto el comercio de IA puede abrumar la respuesta del mercado a las fluctuaciones semanales de los datos económicos y los titulares de las políticas.

Matt Hornbach, de Morgan Stanley, contabilizó la emisión neta de las naciones del G7 en el próximo mes más o menos. Estados Unidos es el mayor vendedor de deuda con más de 220.000 millones de dólares de ventas netas en las próximas cinco semanas, pero la UE se está poniendo al día con unas ventas netas de 93.800 millones de euros en el período.

Ha sido la peor década para los rendimientos de la deuda pública de los mercados desarrollados en la historia moderna, según Jim Reid de DB. Esto ha hecho subir los rendimientos, ya que los gobiernos siguen vendiendo bonos para tapar las brechas fiscales. EE.UU. planea una emisión neta de 223.200 millones de dólares solo en las próximas cinco semanas: MS