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Leah Wald
CEO @solstrategies_ | co-founder / sold @valkyriefunds | Advisory: blockchain @skydeck_cal | co-author of Hyperwave Theory: The Rogue Waves of Financial Markets
Estamos en un momento único en una generación donde la tecnología, la regulación y la demanda se están alineando para transformar el funcionamiento de los mercados de capital.
¡Gracias por invitarme a @CNBC para charlar sobre el futuro de los mercados de capital: la tokenización de las acciones de las empresas públicas!

Superstate2 ago, 05:31
Los @LeahWald de SOL Strategies se unieron a @KenzieSigalos de @CNBC para desglosar la diferencia entre los populares envoltorios de acciones tokenizados y la campana de apertura de Superstate:
"@solstrategies_ está tratando de dar un paso más, que es trabajar con Superstate para emitir directamente nuestro capital real en la cadena. Totalmente compatible. Intercambiable con el valor subyacente real".
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Leah Wald republicó
He estado investigando cómo funcionan los xStocks y quiero compartir algunas reflexiones:
Desbloquear el acceso en cadena a la especulación sobre estas empresas es genial y probablemente será muy exitoso; en este sentido, creo que xStocks es un gran producto, sin embargo, no creo que realmente desbloquee los Mercados de Capitales de Internet.
Resumen
- No disponible en los Estados Unidos, pero la falta de KYC en los tokens de comercio libre significa que probablemente esto no se haga cumplir.
- Actualmente hay un máximo de 6,000 acciones de cada empresa xStock disponibles en cadena (<$150k para comprar todas las acciones de GME en cadena).
- Los emisores subyacentes no tienen conexión directa con la blockchain y no pueden recaudar capital en cadena (sin ICM).
- El límite superior de emisión significa que para algunas empresas (TSLA) solo el 0.1% de las acciones puede ser negociado en cadena bajo el prospecto actual.
- Riesgo de contraparte incierto con el emisor de Jersey, la garantía de acciones es mantenida por un custodio.
Desglose de cómo funcionan los xStocks
Los tokens son valores registrados en la UE emitidos por una empresa de Jersey y acuñados por una empresa suiza. Solo los compradores calificados que han pasado KYC pueden hacer que se emitan o rediman tokens, y la empresa de Jersey compra las acciones subyacentes como garantía. No está claro qué significaría la quiebra de la entidad de Jersey para los tenedores de xstock o cuál es el cronograma para la emisión adicional (¿horas/días?).
Los tokens pueden ser negociados libremente en cadena, pero los accionistas existentes no pueden mover sus acciones existentes a la blockchain, y cualquier acción que se negocie en cadena existe simultáneamente con el custodio; las acciones en cadena no son adicionales ni reemplazan a las acciones tradicionales.
He revisado alrededor de media docena de prospectos y todos tienen la misma emisión máxima de USD100m. Para acciones como Tesla, esto significa un máximo del 0.1% de las acciones que pueden ser sintetizadas en cadena (MC de 1tn). Cualquier emisión está sujeta a una tarifa de hasta el 0.5% y hay una tarifa de gestión del 0.25% anual.
Actualmente, de la media docena de acciones que he revisado (incluyendo TSLA, MSTR, CIRC, GME, COIN y SPY), todas tienen un suministro de tokens de 6,000. Esto significa que no es posible comprar más de 6,000 xstocks de ninguna de estas empresas (eso es menos de $150k para GME, por ejemplo). Algunos xStocks como Tesla tienen más de 300 tenedores, otros tan solo 2.
Si deseas comprar en tamaño, probablemente haya liquidez insuficiente; sin embargo, parece probable que para aquellos subyacentes con demanda se crearán y colateralizarán más xstocks (no está claro quiénes son las contrapartes que depositan fondos con Backed para que se emitan más xstocks).
Entonces, ¿dónde nos deja esto en términos de Mercados de Capitales de Internet?
Lo que falta aquí es el vínculo del emisor subyacente (por ejemplo, Tesla) con la blockchain. Los usuarios pueden negociar acciones de TSLA, pero no son propietarios directos de la empresa y, lo más importante, no hay un mecanismo por el cual TSLA, o cualquier otro emisor subyacente de xStock, pueda recaudar capital o interactuar con los accionistas en la blockchain.
En mi opinión, una pieza clave de los Mercados de Capitales de Internet es la capacidad de las empresas para acceder a capital en cadena; esto incluye poder recaudar fondos a través de emisiones, vender bonos, habilitar nuevos mercados geográficos de accionistas e incluso poder pagar dividendos en cadena (xStocks maneja los dividendos a través de rebasing, es decir, reinvirtiendo).
Es un gran paso hacia familiarizar a los usuarios con el comercio de valores tradicionales en la blockchain, y probablemente sea la mejor experiencia de usuario para negociar acciones; en este sentido, ha habido un gran avance y debemos dar crédito a Backed por poder implementar esto.
El gran desbloqueo de ICM vendrá cuando la formación de capital pueda beneficiar directamente a los emisores, cuando podamos ver empresas nativas de cripto lanzar IPOs en cadena o emisores de tradfi existentes migrar sus acciones a la cadena, donde los accionistas puedan mover acciones existentes del Nasdaq a Raydium para acceder a mejor liquidez o mercados de negociación continuos.
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Leah Wald republicó
Última hora: @solstrategies_ presenta el Formulario 40-F ante la #SEC de EE. UU. para cotizar en el @NasdaqExchange bajo el símbolo "STKE" ("stake")
Sol Strategies, dirigida por la superestrella @LeahWald y el CTO @maxekaplan, ex Kraken, han estado adquiriendo $SOL como su activo de tesorería, adquiriendo validadores de Solana e invirtiendo en el ecosistema de Solana. Ambos han frecuentado The Office Space y están cambiando las reglas del juego con este movimiento.
Los accionistas de NASDAQ: STKE se beneficiarán del rendimiento generado por los validadores y del crecimiento de las economías de monedas estables en Solana.

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¡Me encanta fusionar mi viejo mundo con el nuevo! Y no son los únicos ETFs en los que ya hemos sido incluidos. ¡Tan genial!

SOL Strategies27 abr 2025
¡Emocionado y agradecido de ser incluido en los índices de @Vetta_Fi seguidos por los ETF BLKC y SATO de @InvescoUS! Honrado a formar parte de la revolución 🚀 de la blockchain y la criptoeconomía
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