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Leah Wald
Amministratore Delegato @solstrategies_ | co-fondatore / venduto @valkyriefunds | Advisory: blockchain @skydeck_cal | co-autore di Hyperwave Theory: The Rogue Waves of Financial Markets
Siamo in un momento unico nella generazione in cui tecnologia, regolamentazione e domanda si allineano per trasformare il funzionamento dei mercati dei capitali.
Grazie per avermi invitato su @CNBC per parlare del futuro dei mercati dei capitali: la tokenizzazione delle azioni delle società pubbliche!

Superstate2 ago, 05:31
I @LeahWald di SOL Strategies si sono uniti alla @KenzieSigalos di @CNBC per analizzare la differenza tra i popolari wrapper di azioni tokenizzate e la campana di apertura di Superstate:
"@solstrategies_ sta cercando di fare quel passo in più, che sta lavorando con Superstate per emettere direttamente le nostre azioni on-chain. Pienamente conforme. Intercambiabile con l'effettivo titolo sottostante."
8,49K
Leah Wald ha ripubblicato
Ho iniziato a esplorare come funzionano gli xStocks e voglio condividere alcune riflessioni:
Sbloccare l'accesso on-chain alla speculazione su queste aziende è fantastico e probabilmente avrà molto successo; a questo riguardo, penso che xStocks sia un ottimo prodotto, tuttavia non credo che sblocchi veramente i Mercati di Capitale di Internet.
TL/DR
- Non disponibile negli Stati Uniti, ma la mancanza di KYC sui token di trading gratuito significa che probabilmente non viene applicato
- Attualmente massimo 6.000 azioni di ciascuna azienda xStock disponibili on-chain (<$150k per acquistare tutte le azioni GME on-chain)
- Gli emittenti sottostanti non hanno alcun collegamento diretto con la blockchain e non possono raccogliere capitale on-chain (nessun ICM)
- Il limite massimo di emissione significa che per alcune aziende (TSLA) solo lo 0,1% delle azioni può essere scambiato on-chain secondo il prospetto attuale
- Rischio di controparte incerto con l'emittente di Jersey, collaterale azionario detenuto da un custode
Analisi di come funzionano gli xStocks
I token sono titoli registrati nell'UE emessi da una società di Jersey e coniati da una società svizzera. Solo gli acquirenti qualificati KYC possono far emettere o riscattare i token, e la società di Jersey acquista le azioni sottostanti come collaterale. Non è chiaro cosa significherebbe un fallimento dell'entità di Jersey per i detentori di xstock o quale sia il tempo necessario per ulteriori emissioni (ore/giorni?).
I token possono essere scambiati liberamente on-chain, ma gli azionisti esistenti non possono trasferire le loro azioni esistenti sulla blockchain, e qualsiasi azione scambiata on-chain esiste simultaneamente con il custode; le azioni on-chain non sono aggiuntive o in sostituzione delle azioni tradizionali.
Ho esaminato circa una mezza dozzina di prospetti e tutti hanno la stessa emissione massima di USD100m. Per azioni come Tesla, questo significa un massimo dello 0,1% delle azioni può essere sintetizzato on-chain (MC di 1tn). Qualsiasi emissione è soggetta a una commissione fino allo 0,5% e c'è una commissione di gestione dello 0,25% p.a.
Attualmente, delle mezza dozzina di azioni che ho controllato (incl. TSLA, MSTR, CIRC, GME, COIN e SPY) tutte hanno un'offerta di token di 6.000. Ciò significa che non è possibile acquistare più di 6.000 xstocks di nessuna di queste aziende (meno di $150k per GME, ad esempio). Alcuni xStocks come Tesla hanno oltre 300 detentori, altri solo 2.
Se vuoi acquistare in grande, probabilmente c'è una liquidità insufficiente, tuttavia sembra probabile che per quelli sottostanti con domanda verranno creati e collateralizzati più xstocks (non è chiaro chi siano le controparti che depositano fondi con Backed per far emettere ulteriori xstocks).
Quindi, dove ci lascia questo in termini di Mercati di Capitale di Internet?
Ciò che manca qui è il collegamento dell'emittente sottostante (ad es. Tesla) alla blockchain. Gli utenti possono scambiare azioni TSLA, ma non sono proprietari diretti dell'azienda e, cosa più importante, non esiste un meccanismo attraverso il quale TSLA, o qualsiasi altro emittente sottostante di xStock, possa raccogliere capitale o interagire con gli azionisti sulla blockchain.
A mio avviso, un elemento chiave dei Mercati di Capitale di Internet è la capacità delle aziende di accedere al capitale on-chain; questo include la possibilità di raccogliere fondi attraverso emissioni, vendere obbligazioni, abilitare nuovi mercati geografici di azionisti e persino poter pagare dividendi on-chain (xStocks gestisce i dividendi attraverso il rebasing, cioè reinvestendo).
È un ottimo passo verso la familiarizzazione degli utenti con il trading di titoli tradizionali sulla blockchain, e probabilmente è la migliore esperienza utente per scambiare azioni; a questo riguardo c'è stato un enorme miglioramento e dobbiamo dare credito a Backed per essere riusciti a implementarlo.
Il grande sblocco dell'ICM avverrà quando la formazione di capitale potrà beneficiare direttamente gli emittenti, quando potremo vedere aziende native della crypto lanciare IPO on-chain o emittenti tradfi esistenti migrare le loro azioni on-chain, dove gli azionisti possono trasferire azioni esistenti dal Nasdaq a Raydium per accedere a una liquidità migliore o a mercati di trading continui.
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Leah Wald ha ripubblicato
Breaking: @solstrategies_ presenta il modulo 40-F presso la #SEC degli Stati Uniti per negoziare sul @NasdaqExchange statunitense con il simbolo "STKE" ("stake")
Sol Strategies, guidata dalla superstar @LeahWald e dal CTO @maxekaplan ex Kraken, ha acquisito $SOL come asset di tesoreria, acquisendo Validatori Solana e investendo nell'ecosistema Solana. Entrambi hanno frequentato spesso The Office Space e stanno cambiando le regole del gioco con questa mossa.
NASDAQ: Gli azionisti di STKE beneficeranno del rendimento generato dai validatori e della crescita delle economie di stable coin su Solana.

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Adoro fondere il mio vecchio mondo con il mio nuovo! E non sono gli unici ETF in cui siamo già stati inclusi. Che figata!

SOL Strategies27 apr 2025
Thrilled and grateful to be included in @Vetta_Fi's indices tracked by @InvescoUS's BLKC and SATO ETFs! Honored to part of the blockchain and crypto economy revolution 🚀
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