Каладанская неделя #25 | Как Вашингтон случайно сделал криптовалюту слишком важной, чтобы ее уничтожить Закон GENIUS фактически превращает регулируемых эмитентов стейблкоинов в стабильных покупателей краткосрочных казначейских облигаций США. Требуя 100% резервов в 90-дневных T-биллах, рост стейблкоинов теперь напрямую соотносится с спросом на казначейские облигации.

По мере того как рынок приближается к прогнозируемому диапазону $2–3T, эмитенты могут стать одними из крупнейших держателей государственного долга США. Большая часть этого спроса не исходит от людей, намеревающихся держать стейблкоины. Он возникает из-за их роли в качестве основного транзитного актива в криптовалюте.

США также ограничили признанные стейблкоины теми, которые выпускаются и хранятся внутри страны, что фактически расширяет влияние доллара за границей через частных эмитентов, а не через CBDC. Глобальное использование стейблкоинов теперь укрепляет финансовую инфраструктуру США, даже когда пользователи никогда не взаимодействуют с американским банком.

Это согласование между активностью на крипторынке и финансированием казначейства новое, и оно меняет то, как стейблкоины вписываются в более широкую денежную систему.