The Caladan Weekly #25 | Hvordan Washington ved et uhell gjorde krypto for viktig til å bli drept GENIUS-loven gjør i praksis regulerte stablecoin-utsteder til faste kjøpere av kortsiktige amerikanske statsobligasjoner. Ved å kreve 100 % reserver i 90-dagers statsstatsobligasjoner, samsvarer stablecoin-veksten nå direkte med etterspørselen fra statskassen.

Etter hvert som markedet nærmer seg det forventede intervallet på 2–3 billioner dollar, kan utstedere bli en av de største innehaverne av amerikansk statsgjeld. Mesteparten av denne etterspørselen kommer ikke fra folk som har til hensikt å eie stablecoins. Det kommer av deres rolle som hovedtransittressurs på tvers av krypto.

USA begrenset også anerkjente stablecoins til de som ble utstedt og oppbevart nasjonalt, noe som i praksis utvider dollarens rekkevidde i utlandet gjennom private utstedere i stedet for en CBDC. Global bruk av stablecoin styrker nå amerikansk finansinfrastruktur, selv når brukerne aldri interagerer med en amerikansk bank.

Denne tilpasningen mellom kryptomarkedsaktivitet og finansfinansiering er ny, og den endrer hvordan stablecoins passer inn i det bredere monetære systemet.