市場由各種代理商組成 這些代理中的每一個都有不同的期望和限制 當這些代理出現分歧時，市場就會發生變化並定價差異。當這些特工同時投降時，你就會發生大規模的熔化和熔斷 🧵👇

系統中的主要參與者如下： 投資者（零售和機構） 中央銀行 公司（企業高管） 家庭（消費者） 政策制定者（政府） 金融中介（銀行、保險公司、對沖基金)

這些代理商中的每一個都幫助倉儲和抵消風險，隨著我們在經濟周期中的各種變化和衝擊而移動。 例如，因中東緊張局勢而導致的今年早些時候的石油衝擊是美聯儲無法控制的，因為它位於供應端。石油價格是通脹的直接輸入，這意味著原油的波動性和上漲越大，通脹前景的不確定性就越大。 交易者可以進入市場，通過提供流動性來幫助平滑這種波動性，使價格變化在時間上更均勻分佈，從而創造更大的穩定性和更少的不確定性。這有助於中央銀行在面對原油的巨大波動時，能夠保持穩定，而不需要任何人來幫助平滑這些波動。

這是一個示例，說明兩個不同的代理如何相互抵消。 所有各種代理都可以在多種情境中做到這一點。這是市場情境分析的一部分。

另一個例子： 聯邦儲備（代理人 1）：降低利率以刺激借貸和消費，旨在在經濟衰退期間促進私人投資和消費者需求。 實際聯繫：較低的利率使信貸變得更便宜，鼓勵企業投資和消費者支出，以對抗經濟放緩。 政府（代理人 2）：增加財政支出（例如，基礎設施、減稅、刺激支票）以直接促進需求並創造就業。 實際聯繫：政府支出將資金注入經濟，支持消費者需求和就業創造。 結果：聯邦儲備的降息和政府支出共同作用以刺激需求和投資，幫助抵消經濟衰退並支持經濟復甦。

當所有這些代理開始相互作用時，風險就會出現，他們的行動相互影響，放大市場結果。結果是經濟和市場都出現大規模的上漲和下跌。

情境：各代理人之間的拋棄反饋循環（崩潰情境） 消費者（代理人 1）：面對高通脹和上升的利率，消費者信心下降，導致支出減少和儲蓄增加，以應對不確定性。 - 實際聯繫：隨著支出減少，需求收縮，進一步加深經濟放緩。 企業（代理人 2）：由於需求減少和借貸成本上升，公司降低盈利預期，減少投資並裁員。 - 實際聯繫：企業活動減少導致失業率上升和經濟增長疲弱，進一步加劇消費者的放緩。 中央銀行（代理人 3）：為應對放緩，美聯儲降息，但對未來通脹的擔憂導致市場懷疑，造成利率保持波動，降低降息的有效性。 - 實際聯繫：貨幣政策的不確定性加劇市場波動，使企業和消費者對投資或支出感到猶豫。 結果：所有代理人同時拋棄：消費者縮減支出，企業縮減規模，中央銀行的行動效果減弱，形成需求減弱、增長降低和不確定性加劇的負反饋循環。這加深了經濟衰退。

情境：向上屈服的反饋循環（融化上升） 消費者（代理人 1）：隨著資產價格上升和經濟增長強勁，消費者信心增加，導致支出增加和消費增長。 - 實際聯繫：支出增加促進需求，推動企業收益，進一步推動經濟增長。 企業（代理人 2）：隨著需求上升，公司增加生產、擴大投資，並雇用更多工人以滿足更高的需求，從而導致更高的利潤。 - 實際聯繫：企業增長和盈利能力推動股價上升，進一步提升消費者的財富和信心。 中央銀行（代理人 3）：看到強勁的增長和上升的資產價格，美聯儲變得更加自信，保持低利率，甚至實施刺激計劃，鼓勵更多的借貸和投資。 - 實際聯繫：低利率和刺激措施創造更多流動性，進一步推動股市和房地產市場的增長。 結果：所有代理人都向上屈服：消費者支出增加，企業迅速擴張，中央銀行鼓勵流動性，形成正反饋循環。這驅動了融化上升，需求和資產價格的上升相互推動，形成自我增強的增長循環、更高的股價和增加的消費者支出。

現在我們正處於一個上漲的情境，而這正是我一段時間以來所描述的：

我錄製了一個完整的視頻，解釋這些代理如何連接並框架當前的宏觀體制。這將對於我們在接下來的三個月中理解極端的上行和下行變化的高概率至關重要。