Bernstein SocGen Group senkt $CRM PT auf $194 von $223 - Unterperformen Analystenkommentare: "In-line Quartal, aber langsames organisches Wachstum für das Geschäftsjahr 27; Salesforce hat ein weiteres In-line Quartal geliefert, aber die Aktie fiel (~4%) im nachbörslichen Handel. Ohne die Auswirkungen von Informatica führt CRM für das Geschäftsjahr 27 ein organisches Umsatzwachstum von 7-8% in konstanten Währungen und ein organisches Abonnementwachstum von etwa 8% in konstanten Währungen an, was im Vergleich zu ihrer ursprünglichen Prognose für das Geschäftsjahr 26 im letzten Jahr (9% organisches Abonnementwachstum in konstanten Währungen) eine leichte Verlangsamung in diesem Jahr bedeutet. Interessant ist jedoch, dass das Management zuversichtlich ist, dass es in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 27 zu einer Beschleunigung kommen wird und effektiv eine organische Verlangsamung in konstanten Währungen für das erste Quartal anführt. Wir sind besorgt, dass Salesforce ein reifes Geschäft in einem reifen Markt ist. Während die Bewertung gesunken ist und die Erwartungen an AgentForce angepasst werden, machen wir uns weiterhin Sorgen über das langfristige Risiko eines Marktanteilsverlusts, da sie der größte Anbieter im CRM-Markt sind, sowie über das Potenzial großer, teurer Übernahmen angesichts des heißen M&A-Marktes und der akquisitorischen Geschichte des Unternehmens. Wir entscheiden uns, Unterperformen zu bleiben." Analyst: Mark Moerdler