Das erste und mit Abstand größte Problem: Stablecoins. Diese dominieren die RWAs von Solana. Sie werden gezählt, weil sie Ansprüche auf Offchain-Vermögenswerte (Bargeld und Staatsanleihen) sind, die von regulierten Einrichtungen ausgegeben werden. Dies ist die Fundamentalschicht der RWAs auf Solana. Zweitens sind es US-Staatsanleihenprodukte. Dazu gehören tokenisierte T-Bills, Staatsfonds und renditeträchtige Bargeldäquivalente. Diese werden hauptsächlich für das Onchain-Cash-Management, als Sicherheiten und für risikoarme Renditen verwendet. Hier beginnt der institutionelle Komfort. Drittens ist es das öffentliche Eigenkapital. Tokenisierte Aktien und Eigenkapitaldarstellungen. Eine große Anzahl von Vermögenswerten, aber ein kleinerer Gesamtwert im Vergleich zu Stablecoins und Staatsanleihen, dennoch eine aufstrebende Kategorie, von der ich erwarte, dass sie schnell wächst. Viertens ist es der private Kredit. Heute in absoluten Zahlen kleiner, aber schnell wachsend. Dazu gehören reale Kreditvergabe, strukturierte Kredite und von Kreditnehmern unterstützte Renditeprodukte. Dann kommen institutionelle Alternativen, Anleihen und nicht-US-Staatsverschuldung, die derzeit auf Solana viel kleiner sind, aber definitiv in Arbeit sind.