Trotz der Entwicklungen der Fed am Wochenende preisen die Märkte weiterhin nur zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in den nächsten zwei Jahren ein. Ich bin da ganz anderer Meinung. Der jüngste Anstieg bei harten Vermögenswerten erzählt eine ganz andere Geschichte. Finanzielle Repression bleibt insgesamt falsch bewertet — und dies könnte sich als eines der prägenden makroökonomischen Themen des Jahres 2026 herausstellen.