Apesar dos desenvolvimentos do Fed durante o fim de semana, os mercados continuam a precificar apenas dois cortes de 25 pontos base nos próximos dois anos. Discordo fortemente. A recente alta em ativos reais conta uma história muito diferente. A repressão financeira continua a estar amplamente mal precificada — e isso pode emergir como um dos temas macroeconômicos definidores de 2026.