Vor fünf Jahren waren Stablecoins experimentell. Im Jahr 2025 werden sie zur zentralen finanziellen Infrastruktur. Bei Stablecon Slices teilten Führungskräfte von Galaxy, Paxos, Bridge und anderen, was sie sehen und was als Nächstes kommt. Hier ist, was wir gelernt haben 🧵

1/ Die Einführung von Stablecoins wird durch unvorhersehbare Vorschriften blockiert. Afrika und Südostasien fehlen Lizenzierungsregime. In den USA jonglieren Gründer mit sich überschneidenden staatlichen und bundesstaatlichen Vorschriften. @KevLeht argumentierte, dass die langfristige Einhaltung in die Netzwerkebene selbst verlagert werden muss.

2/ Bis dahin ist die interne Compliance entscheidend. @sinclair_toffa sagte, dass ihr erster Schritt darin bestand, Fachexperten einzustellen, um die Haltung zu definieren und die Infrastruktur zu entlasten. Teams benötigen Talente, um: ▪️Vorschriften in verschiedenen Rechtsordnungen zu interpretieren ▪️Risikomanagement- und Compliance-Schutzmaßnahmen umzusetzen ▪️Probleme vor dem Start zu beheben

3/ Stablecoin-Regeln gibt es seit 2013, aber fragmentierte Aufsicht hielt Kapital an der Seitenlinie. Der GENIUS Act könnte das ändern, indem er die Aufsicht in den USA verbessert und eine großangelegte institutionelle Teilnahme ermöglicht.

4/ „Das Erstaunliche an Krypto ist, dass es dir die Möglichkeit gibt, zu wählen.“ — @DrakeEvansV1 Die Infrastruktur von Stablecoins ist modular, aber komplex. Wichtige Komponenten sind: ▪️Fiat Ein-/Ausgänge ▪️Peg- und Reservemechanismen ▪️Auswahl der Blockchain ▪️Wallet-Infrastruktur (verwahrend + nicht verwahrend) ▪️Eingebettetes KYC/KYB

5/ Kompromisse prägen jeden Aufbau: ▪️Bauen vs. Kaufen für Geschwindigkeit, Kontrolle oder Compliance ▪️Custodial vs. non-custodial basierend auf Zielbenutzern + Risiko ▪️Multi-Chain vs. fokussierte Bereitstellung Es gibt kein Standard-Handbuch — die meisten Teams gehen hybrid, um schnell, compliant und differenziert zu bleiben.

6/ Die Ausgabe wird commodifiziert – die Verteilung ist der Differenzierungsfaktor. ▪️Tether + Circle gewinnen durch Reichweite ▪️M0 treibt modulare Ausgabe mit Partnern voran ▪️NIM-Modelle stehen unter Druck durch Zinserhöhungen + neue Anbieter

7/ „Die Emissionsseite des Stablecoin-Marktes wird commodifiziert.“ — @mgiampapa1 Der Wert fließt nach unten: ▪️Apps, die Finanzdienstleistungen monetarisieren ▪️Nutzer, die Erträge zurückgewinnen und niedrigere Gebühren zahlen ▪️Entwickler, die UX über das Token-Design optimieren

8/ Stablecoins sind nicht nur finanzielle Vermögenswerte, sie sind programmierbare Infrastrukturen. Turnkey’s @sadbryce sprach mit @zcabrams darüber, wie Teams wie Bridge und Stripe globale Produkte auf einem Stablecoin-Stack skalieren – indem sie ihn als Hauptbuch, Logik- und Liquiditätsschicht verwenden.

9/ Unternehmen ersetzen veraltete Treasury-Ströme durch Stablecoins. ▪️Txns werden in wenigen Minuten abgerechnet ▪️Marken- + proprietäre Assets koexistieren ▪️Infra ist abstrahiert "Es ist wesentlich billiger, auf Stablecoins aufzubauen – Sie erhalten ein kostenloses Ledger und eine globale Skalierung auf einem Stack." – @zcabrams