5年前、ステーブルコインは実験的なものでした。 2025年には、彼らは中核的な金融インフラになりつつあります。 Stablecon Slicesでは、Galaxy、Paxos、Bridgeなどのリーダーが、彼らが見ているものと次に来るものを共有しました。 私たちが学んだ🧵ことは次のとおりです

1/ ステーブルコインの採用が予測不可能な規制によって阻まれる。 アフリカと東南アジアにはライセンス制度がありません。米国では、創業者は重複する州と連邦のルールをジャグリングしています。 @KevLeht、長期的なコンプライアンスはネットワーク層自体に移行する必要があると主張しました。

2/ それまでは、社内のコンプライアンスが重要です。 @sinclair_toffa、彼らの最初の動きは、ポスチャ+リスク軽減インフラを定義するためにドメインの専門家を雇うことだったと述べました。 チームには、次のような人材が必要です。 ▪️管轄区域全体の規制を解釈する ▪️リスク+コンプライアンスのセーフガードを実装 ▪️起動前の問題を解決する

3/ ステーブルコインのルールは2013年から存在していましたが、監督が分断されていたため、資本は傍観者でした。GENIUS法は、米国での監視と大規模な機関参加の解き放つことによって、それを変える可能性があります。

4/ 「暗号の素晴らしいところは、選択する能力があることです。」 - @DrakeEvansV1 ステーブルコインインフラはモジュール式ですが、複雑です。主なコンポーネントは次のとおりです。 ▪️フィアットのオン/オフランプ ▪️ペグ+リザーブメカニック ▪️チェーン選択 ▪️ウォレットインフラ(カストディアル+ノン) ▪️組み込みKYC/KYB

5/ トレードオフがすべてのビルドを形作ります。 ▪️スピード、制御、コンプライアンスのための構築と購入 ▪️対象ユーザー+リスクに基づくカストディアル対ノンカストディアル ▪️マルチチェーン展開と集中展開 標準的なプレイブックはなく、ほとんどのチームは、スピード、コンプライアンス、差別化を維持するためにハイブリッド化を採用しています。

6/ 発行はコモディティ化されている - 流通が差別化要因である。 ▪️テザー + サークル リーチでの勝利 ▪️M0はパートナーとともにモジュラー発行を推進しています ▪️NIMモデルは、金利引き上げ+新規参入者による圧力を受けています

7/ 「ステーブルコイン市場の発行側はコモディティ化しています。」 — @mgiampapa1 値は下流に流れています。 ▪️金融サービスを収益化するアプリ ▪️ユーザーが収益を取り戻し、手数料を削減 ▪️トークンデザインよりもUXに最適化するビルダー

8/ステーブルコインは単なる金融資産ではなく、プログラム可能なインフラです。 Turnkeyの@sadbryceは、BridgeやStripeのようなチームが、1つのステーブルコインスタックでグローバル製品をどのようにスケーリングし、それを台帳、ロジック、流動性レイヤーとして使用しているかについて、@zcabrams氏に話を聞きました。

9/ Enterprises are replacing legacy treasury flows with stablecoins. ▪️Txns settle in minutes ▪️Branded + proprietary assets coexist ▪️Infra is abstracted "It’s materially cheaper to build on stablecoins — you get a ledger for free & global scale on one stack." — @zcabrams