Das Geräusch, das Sie hören, ist das beste Talent an der Wall Street, das in die Krypto-Welt kommt.

Warum ist der vierjährige Zyklus tot? 1) Die Kräfte, die frühere vierjährige Zyklen geschaffen haben, sind schwächer geworden: i) Das Halving ist alle vier Jahre halb so wichtig; ii) Der Zinssatzzyklus ist positiv für Krypto, nicht negativ (wie es 2018 und 2022 der Fall war); iii) Das Risiko eines Zusammenbruchs ist verringert, aufgrund verbesserter Regulierung und der Institutionalisierung des Sektors; Das größte aufkommende zyklische Risiko ist der Aufstieg von Treasury-Unternehmen, das beobachtet werden sollte und von Bedeutung ist. 2) Es gibt größere Kräfte, die auf Zeitlinien wirken, die nicht mit dem vorherigen vierjährigen Zyklus synchronisiert sind: i) Die Bewegung von Vermögenswerten in ETFs ist ein Trend von 5-10 Jahren. Er begann 2024; ii) Die breitere institutionelle Akzeptanz beginnt gerade erst (ETFs werden immer noch auf nationalen Konten genehmigt, Pensionsfonds und Stiftungen ziehen gerade erst in Betracht, in Krypto zu investieren usw.) iii) Der regulatorische Fortschritt begann ernsthaft im Januar 2025 und wird mehrere Jahre andauern; iv) Wall Street beginnt gerade erst, auf Krypto aufzubauen, und wird in den kommenden Quartalen und Jahren Milliarden investieren. Dies begann ernsthaft mit der Verabschiedung des Genius Act in diesem Monat. All dies deutet für mich darauf hin, dass die langfristigen pro-Krypto-Kräfte die klassischen "vierjährigen Zyklus"-Kräfte überwältigen werden, soweit diese existieren, und dass 2026 ein gutes Jahr sein wird. Ich könnte mich irren, und ich bin mir sicher, dass es erhebliche Volatilität geben wird. Und ich denke, es ist mehr ein "nachhaltiger stabiler Boom" als ein Superzyklus. Aber ich denke im Großen und Ganzen, dass uns ein paar gute Jahre bevorstehen. Großartiges Gespräch mit @kyle_chasse

Jeder, der denkt, dass wir am Höhepunkt der Treasury-Unternehmen sind, liegt falsch.

Hat mir wirklich gut gefallen. Empfehlenswert!

ETH ETF Zuflüsse Juli 2024 - Juni 2025: 4,2 Milliarden USD Juli 2025: 4,4 Milliarden USD 👀

Der Ethereum-Nachfrageschock Ein Thread darüber, warum der Preis von ETH steigt und warum er in den kommenden Monaten weiter steigen wird. 🧵

Die Giganten der Finanzen sagen dir etwas. Positioniere dich entsprechend. "Wenn es tokenisiert werden kann, wird es tokenisiert." - SEC-Vorsitzender Paul Atkins "Jede Aktie, jede Anleihe, jeder Fonds - jedes Asset - kann tokenisiert werden. Und wenn sie es sind, wird es das Investieren revolutionieren." - BlackRock-CEO Larry Fink "Tokenisierung ist die größte Innovation des letzten Jahrzehnts." - Robinhood-CEO Vlad Tenev

Die Leute müssen aufhören, sorglose Vergleiche zwischen Stablecoins und der "Freien Bankenära" der 1830er Jahre zu ziehen. In der Freien Bankenära konnten lokale Banken Noten in weit entfernten Gebieten der Vereinigten Staaten ausgeben. Sie gerieten in Schwierigkeiten, als die Noten durch schwache Sicherheiten gedeckt waren, wie minderwertige Eisenbahnbonds und abgelegene Grundstücksbonds. Das System war drastisch ineffizient, teilweise weil Rücknahmen erforderten, dass man physisch zur lokalen Bank zurückkehren musste. Das bedeutete, dass einige Noten je nach Entfernung vom Ausgabepunkt zu hohen Abschlägen gehandelt wurden, und Händler mussten riesige Bücher mit Referenzpreisen für Tausende von nicht standardisierten Einzelnoten führen. Keine dieser Dinge trifft auf Stablecoins zu. Im Genius Act gibt es strenge Grenzen für die Vermögenswerte, die sie halten, Rücknahmen können täglich von überall vorgenommen werden, und die Preise von Stablecoins werden an Börsen gehandelt, die sofortige Umwandlung und Preisfindung ermöglichen. Staatlich regulierte Stablecoins sind in ihrer Größe begrenzt (10 Milliarden Dollar Obergrenze), was bedeutet, dass sie einen verschwindend kleinen Teil des Marktes ausmachen werden und im Allgemeinen denselben Vorschriften für Vermögenshaltung und Rücknahme unterliegen wie die bundesstaatlich regulierten Stablecoins, die über 95 % des Marktes ausmachen werden. Ich mag Analogien. Sie können hilfreich sein, um Dinge zu verstehen. Aber sie müssen vernünftig sein. Vergleiche mit der Freien Bankenära – die vor 188 Jahren begann, als Briefe auf dem Pferd transportiert wurden und Samuel Morse noch im Labor mit dem Telegraphen experimentierte – sind nicht vernünftig.

Das CLARITY-Gesetz und die allgemeinen Listungsstandards für Krypto-ETPs werden ein "on-the-run / off-the-run" Bewertungsmerkmal im Krypto-Bereich schaffen. Man kann es bereits sehen, wenn man sich die YTD-Hitzekarte (unten, h/t @tradingview) anschaut, wobei die großen Währungen die kleinen Währungen dramatisch übertreffen.

Massive Gewinne für Krypto im Kongress: GENIUS-Gesetz verabschiedet mit 307-122. CLARITY-Gesetz verabschiedet mit 294-134. 💪🚀🇺🇸