Pro kryptoměnové VC je tématem roku 2026 investovat do kryptospolečností, které si uvědomily, že je snazší začlenit instituce s miliardou uživatelů než přijmout další miliardu uživatelů. Bohužel pro tyto VC instituce vědí, jak cenná je jejich distribuce, a buď minimalizují potenciál investic do VC, nebo – což je pravděpodobnější – zkracují marže DeFi společností, se kterými spolupracují. Vsadil bych se, že většina kryptofirem spolupracujících s institucemi bude tyto vztahy provozovat se ztrátou v dohledné budoucnosti. Pro hrstku VC investorů, kteří mají přístup k tomuto typu obchodů, by to mělo být vnímáno méně jako venture investování a více jako private equity obchody; "Kryptokoleje" jsou jen způsob, jak snížit náklady a modernizovat provoz v klasickém systému nákupu a restrukturalizace PE. Skutečnými vítězi roku 2026 budou kryptofirmy, které dokážou VC opak a skutečně přivedou stovky milionů nových uživatelů na internet, zatímco budou vlastnit distribuční kanály (jako polymarket / kalshi). Jediní vítězní VC budou ti 1 %, kteří jsou dost kontrariánští na to, aby na ně vsadili. Co mě na mém "kontrariánském" názoru na to, které venture firmy budou úspěšné, baví, je, že to úplně obrací tezi o venture až k nejzákladnějšímu přeformulování principu venture investování.