Tether právě zveřejnil svou poslední zprávu o rezervách a čísla jsou vážná. - USDT závazky: 174 miliard USD - Hotovost a ekvivalenty hotovosti: ~$140 miliard > Význam: Pokud se všichni pokusili $USDT vykoupit současně, Tether by měl okamžitou likviditu o ~34 miliard dolarů. Chybějící mezera je podpořena: - Bitcoin: 9,8 miliardy USD - Zlato a kovy: $12,9 miliard - Zajištěné půjčky: 14,6 miliardy USD - Další investice: 3,8 miliardy USD Takže ano, Tether je na papíře solventní (aktiva 181 miliard dolarů > závazky 174 miliard dolarů). Ale nejsou plně likvidní, provozují model frakčních rezerv jako tradiční banky. Dokud jsou vykoupení normální, všechno funguje. Když nastane panika? Likviditní tlak nastupuje rychle. USDT není "plně krytý hotovostí." Je kryta americkými státními dluhopisy + výnosem + rizikovými aktivy, ve škále na stablecoinu 174 miliard dolarů.