偉大的代幣無法被中央計劃。認為一個實驗室部門可以通過圓餅圖的方式達到瓦爾哈拉是自負的，因為市場才是最終的裁決者。

發行代幣有兩種方式 1) 等待直到你擁有成熟的業務，具備產品市場適配（pmf）、可預測的增長，以及清晰的正現金流視野 2) 早期發行。在產品尚未完全成熟之前。產品市場適配前（pre pmf）。沒有收入或未來盈利的確定性 根據你選擇的方式，發行參數會有所不同 如果你以成熟企業的身份發行，你可以向大型投資者提供具體數據 - “這是我們賺了多少錢，花了多少錢，等等。”這些數據減少了不確定性，幫助你和投資者聚焦於一個柔性的估值範圍 如果你以早期階段的 pre pmf 初創公司身份發行，你沒有數據可以展示。沒有收入，沒有現金流，沒有折現現金流（dcf）分析。這完全沒問題。對於任何初創公司來說都是正常的 唯一的問題是早期階段的團隊不喜歡這種不確定性。他們想要與晚期成熟公司相同的緊湊估值範圍。他們想要兩全其美 這就是早期階段發行出錯的地方。團隊試圖對發行動態施加過多控制。他們試圖以膨脹的估值發行，或支付高額的中心化交易所（cex）上市費用，或運行經典的低流通高市值（fdv）策略 - 所有這些都是為了控制市場 但沒有人能控制市場。你施加的控制越多，你實際擁有的就越少。人算不如天算 如果你選擇以早期階段的 pre pmf 加密項目身份發行代幣 - 這在許多情況下是最佳策略（gto） - 那麼只有一種方式可以做到。完全釋放代幣，披露所有鎖倉、做市商（mm）側交易、cex 上市費用等。通過最大化市場的信息，你減少了不確定性。這縮短了找到平衡所需的時間 你不會贏得與市場的鬥爭。所以就接受它。將波動性和不確定性視為特徵，而不是缺陷。讓市場自行運行，專注於你能控制的事情