$48B 策略問題 Strategy Inc. 擁有 649,870 BTC，價值 483.7 億美元，但他們的模型正在崩潰。 他們只有 5400 萬美元的現金，每年欠 7 億美元的優先股息，他們的軟體業務正在燒錢。他們整個 BTC 累積機制依賴於以溢價發行股票……但那個溢價崩潰了。 現在每一股新股都在稀釋持有者，股息率不斷上升，他們可能被迫出售 Bitcoin 以求生存。 真正的威脅在 2026 年 1 月 15 日來臨，當 MSCI 決定是否將擁有 50% 以上加密貨幣的公司從全球指數中剔除。Strategy 的 BTC 比例為 77%。 MSCI 的排除可能會引發 28 億至 88 億美元的強制拋售，這是市場在壓力下無法承受的。 Bitcoin 將會存活。 Strategy 可能不會。 倒計時已經開始。