我們在週期中的真相 我一直在思考我們實際上在週期中的位置。當你將其排列起來時，數據開始自我說明： - 從熊市低點到當前高點的平均時間。 - 從減半到當前高點的平均時間。 - 甚至是之前週期高點之間的時間。 - 它們都開始重疊，這是重要的。 美國政府的停擺也沒有幫助流動性。零售興趣正在減退，老實說，現在有多少新買家進場？我們看到財富從舊的比特幣鯨魚轉移到機構、基金和政府。隨著時間的推移，他們將控制供應，而不是零售和舊的OG。 讓我們現實一點：你已經看到BTC漲了6倍，ETH漲了5倍，SOL漲了15倍，Hyperliquid、Sui、Raydium；它們在過去幾年中都呈現垂直上升。迷因幣達到了數十億。鏈上交易量在2024年底到2025年初爆炸，但自那以後一直在減少。 這不是“牛市開始”，而是週期成熟並即將結束。歷史上，極度恐懼總是在週期高點之後出現，而不是之前，這一點目前正在被觀察到。 總市值已經突破了多年的牛市支撐結構，這不是FUD，這是又一個疲憊的例子。宏觀經濟是唯一的亮點：流動性可能會改善，利率應該會下降，這就是你下一個窗口開啟的地方。但零售已經疲憊，生活成本高，這次沒有人會收到刺激支票。 加密貨幣已經成熟。像BTC和ETH這樣的主要貨幣在這次熊市中可能會波動較小。其他幣種則不同，風投的壓力、解鎖和多週期的持有壓力壓垮了它們。大多數幣種都在持續創造宏觀低點高點（AVAX、LINK、ADA、DOT等）。 這個週期是旋轉的，都是同樣的資金、同樣的交易者，追逐著新鏈上的同樣敘事。2025年根本沒有真正的新流動性。你可以清楚地追蹤自特朗普迷因幣高峰以來的下降。 人們被摧毀了。“快速致富”的新奇感已經消失，但你仍然看到真正的實用性閃耀：Hyperliquid、Solana、REKT、Pengu、ZEC，都在以自己的方式證明產品市場契合度，但即使它們也是週期性的。 現在從技術上放大： - 每月死亡交叉看起來迫在眉睫。 - 每月隨機指標自2023年12月以來一直高於80百分位。 - 每季隨機指標首次達到該水平，並且正在顯示出形成高點的跡象。 還記得我們在減半之前已經印刷了新的ATH（所以這個週期打破了過去的規則）。所以自然地，也許這是一個超級週期，宏觀條件為2026年做好了準備。 根據我在這個領域9年的交易經驗，我會說：我們不會知道高點是否真的到來，直到幾個月後。但耐心會獲勝。未來會有很多機會，尤其是即將到來的空投浪潮：Abstract、Birb、OpenSea、MetaMask、Monad、Solstice、Myriad Markets、IOPn、MegaETH……名單還在繼續。...