Fogo 提供： - 40 毫秒區塊 - Firedancer 的全部潛力 - 可能的最快 SVM 體驗 這創造了世界級的交易基礎設施 我們很高興能與 @firstset_ 合作，成為 @FogoChain 的驗證者 🔥

@PlasmaFDN 的公開銷售透過 @echodotxyz 目前正在進行中，將於大約 6 天後，即 7 月 28 日星期一上午 9:00（美東時間）結束。 到目前為止，5000 萬美元的公開銷售總共超額承諾了 1.17 倍，即使有 36.6% 的保留配額仍未被認領。 用戶的平均承諾金額是其保留金額的 51 倍，而中位數承諾金額是 1.8 倍。 根據 Plasma 的部落格文章： "在存款期間 (i) 確保了配額的存款人，以及 (ii) 成功通過 Sonar 完成入職的存款人，將在公開銷售期間獲得 XPL 配額的保證，並可以在銷售窗口的任何時候承諾其資金。 此外，允許超額承諾以確保任何已分配但未購買的 XPL。 銷售結束時，任何未購買的 XPL 將根據參與者的額外資金承諾比例，按比例出售給承諾額外資金的參與者。 為了符合資格，您必須在銷售窗口期間將額外資金作為承諾的一部分。這一機制確保未使用的配額能有效地重新分配給長期對齊的參與者。 超額承諾的資本將在代幣銷售完成後退還給參與者。" 我們預測在最後幾小時內會有大量的保留配額被購買，並且在銷售完成後我們將發布更新，分析數據。

100% 的 Jito Protocol 收入將進入 DAO Jito 剛剛揭示了他們迄今為止最重要的產品，雖然從產品的角度來看有很多內容需要解釋，但一個重要的市場催化劑被揭示了： "Jito 基金會和 Jito 實驗室正在合作進行一個 JIP，將 Jito 從 BAM 和 Jito 區塊引擎收取的 *所有費用* 直接導向 DAO 財庫。" 目前，DAO 和 Jito 實驗室在小費上分成 6% 的收益，50/50（各 3%），但這個即將提出的提案將改變這一點，將所有價值導向 DAO。 使用當前的 30、60 和 90 天移動平均數，以及過去一年每日小費的中位數，6% 的小費收益年化為以下數字： 30-D: $27,820,634 60-D: $25,876,009 90-D: $35,457,431 中位數 1-Y: $39,912,695 此外，中位數每週 JitoSOL 質押獎勵費用年化為 DAO 增加 $9.3m。再加上 interceptor 這個較不知名的產品，DAO 每年的收入大約在 $45m-$50m 之間。 將 100% 的費用收益導向 DAO 將增強 Jito 最強的現有收入來源。 關於 BAM： 我們將在即將發佈的研究報告中分享一些更深入的想法，但我們的高層次結論是，Jito 的成功一直來自於對改善 Solana 上用戶體驗的執著，而這是朝著該方向的持續進展。 他們在過去做出了一個有爭議的決定，淘汰他們的 mempool，結果看到這一決定導致網絡活動激增。 雖然遠離一個佔主導市場份額的現有解決方案是大膽的，但我們相信，持續改善整體網絡功能的願望，從長遠來看，將再次證明對於推動用戶活動增加是顯而易見的。 通過 BAM，Jito 為協議提供了一個機會，使其能夠通過插件實現更高效、透明和去中心化的區塊建設。 我們相信這將提升收入並為所有利益相關者解鎖一波新的價值創造。 總結來說，我們目前對 Jito 有幾個積極的順風： - 質押的 SOL ETF - 基於代幣經濟學的 SubDAO 資助 - 100% 的收入進入 DAO（完全對齊） - 現在還有區塊組裝市場（BAM） 我們很高興能在即將發佈的研究報告中分享我們對所有這些主題的更多想法。 請務必關注並訂閱我們的 substack，以便您能第一時間獲得！

Ethena 的 $ENA 在過去 7 天內上漲了 47%，但推動這波漲勢的原因是什麼？ 除了加密資產價格普遍上漲的正面市場風潮外，ENA 的漲勢因一個關鍵原因而脫穎而出：對費用切換啟動的投機。 ENA 是獨特的，因為費用切換參數已經確定，但需要滿足或超過某些門檻才能正式啟動，在這種情況下，sENA 持有者將成為費用的接收者。 這些費用主要通過 USDe 的 10 bip 鑄幣費用產生，但還存在其他協議收入來源。 參數如下： ✅ USDe 流通供應量：$6.08 億（門檻：>$6 億） ✅ 累計協議收入：$431.31 百萬（門檻：>$250 百萬） ❌ CEX 採用：USDe CEX 採用：3（門檻：前 5 名衍生品交易量的 CEX 中有 4 個） ✅ 儲備基金 ≥ USDe 供應量的 1% ❌ sUSDe APY 與基準的差距：（門檻：5.0-7.5%） 雖然最後一個參數尚未達到範圍，但目前 sUSDe 與其他基準的差距如下： 與 AAVE USDC 的差距：3.03% 與 T-Bill 的差距：2.48% 與 sUSDS 的差距：2.05% sUSDe 的 30 天平均 APY 為 5.59%，而目前的 APY 在撰寫時為 9.74%。 此外，與 Maker/Sky 的 sUSDS 等其他關鍵基準相比，質押的 sUSDe 的流入顯示資本配置者預期差距將在 Ethena 的有利情況下擴大，如下圖所示。

ETH ETF 的資金流入已經呈指數增長 在過去兩天內，僅僅是 Blackrock 就看到了超過 10 億美元的 ETHA 資金流入，並且現在代表他們的客戶持有大約 25 個基點的整個 ETH 供應量。 持有 ETH 的兩個更大實體是 Binance 和 Coinbase。

@ethena_labs 上來自 @asxn_r 的精彩作品 sUSDE 已迅速成為 DeFi 生態系統的關鍵部分，目前通過 sUSDE-31JUL2025 市場在 Pendle 中有 20.5 億美元（占 sUSDE 的 65%） 該市場的 PT 也通過 Aave 得到有效利用，目前是平臺上提供的抵押資產的第 8 大資產。 雖然 Aave 上 PT 的前 10 名供應商占總量的 46%，但沒有任何頂級借款人對其抵押品承擔任何非穩定借款風險——凸顯了穩定幣收益率的胃口和機會 請務必閱讀 ASXN 的完整報告，深入瞭解 Ethena 的所有事情

我們最近分享了我們對 Adler 最近在 Celestia 論壇上發表的帖子的看法。 PoG 是吸引注意力的因素，但圍繞供應的結構性變化是市場催化劑。 通貨膨脹率降至 0.25%，並計劃燒毀所有 REV 可能會導致一些有趣的結果

昨天標誌著 USDC 流入 Hyperliquid 的最大單日流入量，達到 $241m。 這使得 Hyperliquid 上的 USDC 總供應量達到 29 億美元，這意味著 Hyperliquid 現在佔 Arbitrum 上 USDC 總供應量的 73%。

明天加入我們，與 @satlayer 的 @Lukex 一起討論我們關於 Bitcoin Repoking 的最新研究報告，並了解他們在 @babylonlabs_io 上構建的所有內容！

上周，我有機會討論了我對 Jito 的代幣經濟模型的提議，該模型通過 SOL-for-JTO 紀元拍賣為 JTO 帶來實時價值累積。 我還沒有在 Twitter 上分享我的想法/提案，所以我們開始吧： 今天，只有少數協定能獲得有意義的收入，而擁有將創造的價值引導回代幣本身的模型的協定就更少了。 隨著 TipRouter 的推出，Jito 現在將大量收入引導到 DAO 金庫中，Tips 的接受率為 2.7%，但該價值並沒有機械地捕獲到代幣中。 因此，我提議對 TipRouter 的 Tips 實行 2% 的固定抽取率，然後通過英文拍賣機制按紀元進行拍賣。 從機制上講，這看起來類似於捆綁式拍賣，後者也使用英式拍賣方法，在持續時間結束時出價最高的人獲勝。簡而言之，通過費用獲得的 SOL 被拍賣，但需要注意的是，出價只能在 JTO 中進行。 下表中的細分數據可用於假設這可能如何發展，使用當前、30 天、60 天和 90 天的移動平均線作為提示。 我相信這種機制會將 Tips 的波動性作為收入流，並利用市場力量將價值直接捕獲回 JTO 代幣。例如，當查看 $TRUMP 發佈前後 Tips 有史以來最大的日子時，SOL 本身比 JTO 本身看到了更大的反身性。 如果這種機制在 Jito 有史以來最大的 Tips 日前後的那些時期實施，它將導致連續 4 個 $500k+ SOL<>JTO 拍賣的 Epoch。在一年的 epoch 中，這將導致 $21m 的 JTO 用於從協議中購買 SOL。 在分析 CEX 流通量以及鏈上流動性時，這讓我相信，鑒於當前的市場結構，這可能會對 JTO 產生重大影響。（有關流通量 + 流動性的詳細資訊，請訪問論壇帖子） 雖然乍一看這似乎是一個略顯複雜的選擇，但我認為市場是複雜性的最終仲裁者 - 從混亂中提供秩序。我相信這種機制將在每個時期持續推動對 JTO 的市場需求，這與該時間段內看到的 Tips 數量相適應。 DAO + 基金會已經擁有很大一部分代幣，我認為這將有助於進一步壟斷 JTO 市場——從而加強對代幣發行計劃的控制。 最終目標當然是繼續發展協議，由於 Solana 的整個 LST 滲透率仍然只有 10% 左右，而 jitoSOL 的市場份額為 40%，遊戲遠未結束。 由於所有增長激勵措施都以 JTO 計價，這種實時價值捕獲機制可以創建一個協同飛輪，如果 JTO 的價格上漲，各種產品增長的激勵措施就會以美元計算增加，從而增強 Jito 的多種形式的現有收入來源。 此外，Jito 還可以推出許多其他產品，其中許多產品在下面的同一對話中進行了討論。 總的來說，我認為 Jito 在 MEV 供應鏈上的壟斷地位使其在今天非常有價值，在可預見的未來，這可能會繼續成為其主要收入驅動力。 因此，同樣重要的是，Jito 創造的價值被捕獲並反映回代幣價格中，以加強 Jito 的增長前景，無論它們出現在哪裡 - 無論是通過併購、新產品發佈等。 總的來說，這是一次與該領域的其他代表和投資者的精彩討論，強烈建議您聽取提出的所有想法，並閱讀 Jito 論壇中的摘要以及那裡的完整帖子。另外，如果您對 Jito 的未來有任何想法或反饋 - 我鼓勵您分享它們。 但我會留下這個： 如果我們希望高品質的DeFi代幣實際上跑贏原生網路資產的“測試版”，那麼必須即時捕獲代幣的價值。